CJ ENM (035760)

3Q23 공시 업데이트: 줄어든 무형자산투자의 시사점

■ 연결 무형자산투자금액은 3Q23 2,394억원으로 전년 동기 대비 1,444억원 감소
- CJ ENM의 3Q23 연결 무형자산투자금액은 2,394억원으로 전년 동기 대비 1,444억원 감소
- 연결 무형자산투자금액은 4Q22 5,016억원 → 1Q23 4,820억원 → 2Q23 3,777억원→ 3Q23 2,394억원
- CJ ENM은 콘텐츠 투자 후 3가지 방법으로 수익 창출.
1) 콘텐츠 판매, 2) TV 광고, 3) 구독 매출
- 콘텐츠 감소로 1) 콘텐츠 판매 매출액은 감소할 수 있으나, 2)TV 광고와 3) 구독 매출은 효율적인 콘텐츠 전략이 가능하다면 감소하지 않을 수 있다고 생각
- TV와 OTT를 모두 보유한 CJ ENM은 TV 광고 매출액, 구독 매출액을 늘리면서 콘텐츠 비용을 절감할 수 있다고 판단되어 2) TV 광고, 3) 구독 매출에서 수익성 개선이 나타날 수 있는 구조.
다만 피프스시즌의 경우 줄어든 무형자산 투자 금액을 고려했을 때 2024년 매출액이 다소 낮을 수도 있다고 판단