HD현대건설기계 (267270)

1분기 실적은 컨센서스 하회할 전망

■목표주가 60,000원, 투자의견은 Buy 유지

HD현대건설기계에 대한 12개월 목표주가를 기존 60,000원 (12M Fwd.
BVPS X Target P/B 0.65배)으로 유지한다.
시황 둔화를 반영한 수익추정치 하향조정, 12M Fwd.
기간변화, 무위험수익률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물 금리 변화, 자사주 소각 계획을 반영한 발행주식수 감소 등을 반영한 결과이나 서로의 효과들이 상쇄되면서 목표주가에 미치는 영향은 미미했다.
전일 종가대비 20.7%의 상승여력을 확보해 투자의견은 기존 Buy를 유지한다.

■1분기 실적은 컨센서스 하회할 전망


HD현대건설기계의 2024년 1분기 실적 (K-IFRS 연결)은 매출액 9,365억원 (-8.0% YoY), 영업이익 486억원 (-39.3% YoY, 영업이익률 5.2%)을 기록한 것으로 추정된다.
매출액과 영업이익 모두 컨센서스를 하회하여 다소 부진한 어닝시즌을 맞을 전망이다.
미국과 유럽 등 주요 판매시장의 금리가 여전히 높아 딜러들의 리스나 할부판매에 애로가 발생하고 있는데 HD현대건설기계가 일부 비용을 딜러들에게 보전해주면서 매출과 이익 차질로 연결되고 있다.