■ [Equity risk premium: 5.59%] 무위험 수익률 (risk free rate)은 통안채 1년물의 연평균 total return (3.32%, 2001~2024년)으로 한다. 그리고 시장수익률은 KOSPI와 KOSDAQ을 모두 포함할 수 있는 WMI 500의 total return (8.90%, 2001~2024년)을 사용하여 도출했다. 따라서 equity risk premium은 시장수익률에서 무위험수익률을 차감한 5.59%로 제시된다.