[1월 4주차] 금주 국내외 경제 전망

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시리즈 총 4화

2025.01.13

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

1/20일, 미국 트럼프 대통령 취임, 곧이어 행정명령 발표, 관세 부과는 점진적, 단계별 예상
한국 4분기 성장은 저조, 전기비 0.2%에 그칠 경우 연간 성장은 2% 내외에 불과, 25년 1분기 경제도 개선되기 어려울 전망
1/24일 일본 BOJ 금정위, 최근 물가와 임금, 장기금리 모두 상승, 지난해 7월 이후 추가 금리인상 전망 우세
각국 경제상황과 통화정책 전망에 따라 금리 차별화 지속될 전망

금주 국내외 경제 전망

미국 트럼프 취임과 한국 4분기 성장률 저조, 일본 BOJ 금리인상 가능성

금주에는 주목할 이벤트 및 경제지표가 다수 있다. 우선 1월 20일에는 미국 제47대 대통령으로 도널드 트럼프 전 대통령이 재취임한다. 트럼프 당선인은 대통령 취임 이후 곧바로 각종 행정명령을 발동할 것으로 전해지고 있다.

반 이민 정책과 기후 관련 정책 폐기, 멕시코와 캐나다에 관세 부과 등은 트럼프 당선인이 이미 언론, SNS 등을 통해 주장한 바 있다. 다만, 미 재무장관 후보자인 스콧 베센트 등은 관세 부과 등의 조치가 급격히 시행되기보다 점진적, 단계별로 협상을 위해 시행될 수 있다고 발언했다.
1월 23일에는 한국 4분기 성장률 속보치가 발표될 예정이다. 지난 1월 16일 한국은행 금통위 회의에서 이창용 총재는 기자간담회에 4분기 성장률이 0.2% 내외에 불과할 수 있다고 언급했다. 10월부터 발표된 각종 경제지표, 생산과 투자 등의 지표는 이전 분기에 비해 크게 개선되지 않았다.

특히 실물경기를 가장 잘 보여주는 경기동행지수는 계속 하락 추세에 있으며, 11월에는 낙폭도 확대되었다. 만약 전기비 0.2% 성장에 그칠 경우 전년비로는 1.4~1.5% 수준이며, 연간 성장률도 2.0~2.1%에 그치게 된다. 뿐만 아니라 12월부터 부각된 국내 정치 불안, 소비심리 위축, 국제유가 상승에 따른 순수출 약화 등을 감안하면 2025년 1분기 성장률도 크게 개선되기 어려울 전망이다.
1월 23일과 24일에는 일본 BOJ 금정위가 개최된다. 24일 오전에는 12월 소비자물가 상승률이 발표된다. 일본 12월 신선식품 제외 소비자물가는 전년동월대비 3.0%, 신선식품과 에너지를 제외한 근원 소비자물가는 2.4%를 기록할 전망이다.

노동자 임금인 현금수입 증가율도 전년비 3%에 달한다. 최근 BOJ 우에다 총재 등은 물가상승이 지속될 경우 금리를 올릴 수 있다고 언급한 바 있다. 연초에만 해도 BOJ의 1월 금리인상 확률은 매우 낮았으나, BOJ 위원들의 발언과 높은 물가상승률, 최근 일본 장기금리의 반등은 1월 BOJ 금리인상 가능성이 높아졌음을 반영하고 있다.
트럼프의 대통령 취임이나 일본의 기준금리 인상 기대 등은 글로벌 국채 금리의 상승 요인이나, 국내는 저조한 성장 등으로 금리 상방이 제한적일 것으로 예상된다.

그림 1. 한국 경기동행 사이클 급락, 4분기 성장률 저조 예상

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

그림 2. 일본 물가 및 임금 상승률, 장기국채 금리도 상승

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

#트럼프 행정명령 #한국 성장률 #일본 금리인상 #경기동행지수 #소비자물가

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문정희

KB국민은행 자본시장그룹 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.