해외 주요 서비스 사례 및 비교 평가

○ [캡체이스] SaaS 기업의 연간반복매출을 담보로 자금을 제공하는 방식에서, 기업용 소프트웨어 및 IT 솔루션 전반을 대상으로 하는 벤더 파이낸싱(Vendor Financing)⁶ 플랫폼으로 사업 영역을 확장

• [최근 동향] 2020년 설립 이후 4천 개가 넘는 SaaS 기업에 25억 달러 이상을 제공했으며⁷, QED 인베스터스(QED Investors)·도이체방크 등으로부터 투자를 유치
  - 2025년 6월, 미국 벤더 파이낸싱 플랫폼 바르타나(Vartana)를 인수하며 1조 3천억 달러 규모로 자체 추산하는 벤더·장비 금융시장에서 사업 확장을 가속화
• [캡체이스 페이(Capchase Pay, 2023년 출시)] 기업의 SaaS 및 소프트웨어 구매 대금 분할 납부를 지원. 판매 기업은 캡체이스로부터 계약 대금을 선지급받고, 구매 기업은 캡체이스에 일정 기간에 걸쳐 구매 대금을 상환하는 구조

• [벤더 파이낸싱] 최근 캡체이스가 확대하고 있는 핵심 사업 영역으로 SaaS 기업이 더 많은 계약을 체결하고 매출을 극대화할 수 있도록, 캡체이스 페이를 주요 결제서비스로 지원하는 임베디드 금융 솔루션
• [특징① 금융과 B2B 영업 프로세스에 금융 기능 결합] 기존 기업금융이 대출 실행과 기술 솔루션 구매가 분리된 것과 달리, ‘견적 생성 ⇒ 구매 기업의 적격성·신용도 평가 ⇒ 금융 조건 제시 ⇒ 계약 및 금융 문서 생성 ⇒ 결제 및 대금 지급 ⇒ 상환 관리’로 이어지는 거래 과정에 금융 기능을 결합
  - 특히 세일즈포스·허브스팟(HubSpot) 등 B2B 전용 CRM 환경에서 구매 기업의 적격성 확인부터 금융 계약 체결까지 즉시 처리할 수 있어, 금융이 영업 프로세스의 일부로 작동
  - 판매 기업은 영업 과정에서 구매 기업에 분할 상환 등의 금융 조건을 제시할 수 있으며, 구매 기업은 별도의 대출 절차를 거치지 않고 기술 구매와 금융 이용을 한 번에 진행할 수 있음

• [특징② AI·데이터 기반의 신속한 심사 및 자동화] 공개적으로 이용 가능한 데이터와 판매 기업의 CRM 데이터를 활용하여 구매 기업의 신용도와 적격성을 신속하게 평가하고, 금융 조건과 제안을 자동으로 생성
  - 서비스 신청의 97%에 대해 30초 이내에 실행 여부를 결정하여 기존의 수작업, 다단계 심사, 서류 처리에 소요되는 시간을 단축
  - AI를 활용해 견적서·구매주문서·이메일 등의 정보를 구조화된 데이터로 전환하고, 금융 계약 문서 생성 및 거래 관리 업무를 자동화함으로써 B2B 금융 프로세스의 디지털 전환을 가속화
• 캡체이스는 소프트웨어 및 IT 솔루션 구매 과정에 금융 기능을 결합하고, CRM·거래 데이터를 활용해 금융 절차를 자동화하는 방향으로 발전하고 있음을 보여주는 사례

○ [레이시오(Ratio, 2021년 설립)] SaaS 거래에서 기업의 영업·결제·금융·수금 과정을 연결하여 하나의 플랫폼에서 제공하고, 판매 기업의 구매 기업에 대한 유연한 지급 조건과 금융 옵션 제안을 지원하는 기업 고객 전용 금융 플랫폼이자 미국 핀테크 기업

• [최근 동향] 지난 4월 벤처 투자금 1,580만 달러와 신용 공여 한도 1억 달러를 추가로 확보하고, 가격·계약·언더라이팅 정보를 반영해 제안서와 결제 조건을 영업 워크플로우 내에서 자동 생성하는 ‘AI 프로포절 에이전트(AI Proposal Agent)’ 베타 버전을 출시하는 등 AI 기반 금융 조건 자동화로 사업 영역을 확장

• [레이시오 트레이드(Ratio Trade)] 신규 B2B 계약 체결 시점에 구매 기업의 구독료 분할 상환을 지원하고, 판매 기업에는 총계약가치(TCV)를 선지급하는 구매금융 서비스
  - 구매 기업의 신용을 심사하고 지급 일정과 수금을 관리함으로써, 판매 기업이 매출채권을 직접 보유하거나 분할 상환 금액을 관리해야 하는 부담을 완화할 수 있음 
  - 금융 조건은 계약 기간, 구매 기업의 신용도, 거래 규모, 판매 기업의 거래 실적 등을 종합적으로 고려하여 산정

• [레이시오 부스트(Ratio Boost)] 이미 체결된 반복매출 계약을 담보로 판매 기업에 성장 자금을 선지급하는 구독금융 서비스. 판매 기업은 기존 고객의 계약 조건이나 고객 경험을 변경하지 않고도 향후 유입될 반복 매출 일부를 조기 현금화할 수 있음
  - 레이시오는 계약 기간, 반복매출의 안정성, 고객 유지율, 구매 기업의 신용도 등을 평가하여 선지급 가능 금액과 조건을 산정

• [특징① 영업 프로세스에 금융 내재화] 구독금융을 별도 신청하지 않고 견적·제안 단계부터 지급 조건과 금융 옵션을 함께 제공
  - ‘제안(Proposal) ⇒ 결제 및 금융(BNPL) ⇒ 계약 갱신(Renewal) ⇒ 청구·수금(Collections)’으로 이어지는 거래 과정을 연결하여 하나의 플랫폼에서 제공
  - CRM이나 CPQ(Configure, Price, Quot. 구성, 가격, 견적) 등 기존 영업 시스템에 금융 기능을 결합하여, 금융을 부가적인 서비스가 아닌 거래 프로세스의 일부로 전환

• [특징② 데이터·알고리즘 기반의 신속한 금융심사] 판매 기업과 구매 기업의 사업·재무·거래 관련 데이터를 활용하여 계약별 위험도와 현금흐름을 분석하고 적절한 금융 조건을 산출
  - 계약 기간, 판매 기업 및 구매 기업의 신용도, 반복매출의 안정성 등 다양한 데이터를 기반으로 거래별 위험도를 평가하여 금융 조건과 선지급 조건을 차등 적용
  - 구독금융 신청 후 48시간 이내 승인 여부 결정, 승인 시 수일 내 자금 집행 등 판매 기업의 영업 과정에서 발생하는 마찰을 줄이는 것을 핵심 가치로 제시
• 레이시오는 SaaS 판매 기업의 영업 프로세스에 금융을 결합하고, 거래·재무 데이터를 기반으로 금융 조건 및 계약 매입 여부를 신속하게 결정하는 방향으로 발전하고 있음을 보여주는 사례

○ [비교 평가] 신규 계약 시 구매 기업의 상환 부담을 완화하는 서비스 구조와 이미 체결된 계약의 미래 현금흐름을 조기 현금화하는 기능에서 차이가 존재

• [공통점] 두 기업 모두 SaaS 기업의 구독·구매 거래에 금융 기능을 결합하여 ①구매·판매기업 현금흐름의 시차를 완화하고 ②금융 기능을 거래 프로세스에 결합하여 임베디드 금융을 지향하고 있으며 ③많은 과정을 디지털화·자동화하여 영업·재무 프로세스의 효율성을 제고

• [차이점① 신규 거래의 구매금융 제공 구조] 캡체이스는 구매 기업과 직접적인 금융 계약을 체결하여 관련 서비스를 제공하는 ‘벤더 파이낸싱’의 성격이 강한 반면, 레이시오는 분납 지원과 같은 단순한 결제 유연성을 제공
• [차이점② 판매 기업의 미래 현금흐름 확장 범위] 캡체이스가 구매 기업의 구매금융을 통해 판매 기업의 예약 대금 선지급에 집중한다면, 레이시오는 판매 기업이 이미 확보한 반복매출 계약의 미래 현금흐름을 조기 현금화하는 영역으로 확장

○ [기타 글로벌 사례] 구독금융·임베디드 금융 시장에는 캡체이스와 레이시오 외에도 다양한 사업 모델을 가진 기업들이 경쟁

• 아일랜드의 웨이플라이어(Wayflyer, 2019년 설립)는 이커머스 기업 대상 ‘매출연동상환(Revenue Based Financing, RBF)’으로 누적 12억 4천만 달러를 조달해 유니콘 기업으로 성장
• 미국의 파이프(Pipe, 2019년 설립)는 SaaS 기업의 반복매출을 매매 가능한 자산으로 전환하는 플랫폼을 표방하며 지출 관리 영역으로 사업을 확장
• 미국의 슬로프(Slope, 2021년 설립) 등 AI 기반 B2B 결제 기업들도 대형 금융회사로부터 자본을 조달하며 시장에 새롭게 진입