[미리보기] 11월 1주차 금융시장 전망

지난주 APEC 회담 등 주요국 정상 간의 정상회담이 성공적으로 개최되었고, 미국과 유로, 일본 등 주요 선진국의 통화정책회의도 순차적으로 열렸다. 한미 정상회담에서 관세 협상과 대미 투자 합의는 상당한 성과를 거두었다.

하지만 미국 연준의 FOMC 회의에서 금리인하 결정에도 추가 인하에 대한 가능성을 시사하지 않았고, 일본 BOJ는 예상보다 더 완화적 기조를 내세웠다.

이번 주에는 미국 ISM 지수와 ADP 민간 고용 등 일부 지표만 확인할 수 있는데, ISM 지수는 전월보다 소폭 개선, 고용도 3만명 증가에 그치는 등 전월과 유사할 전망이다. 무엇보다 미국 연방정부의 셧다운이 장기화됨에 따라 미국 경제성장은 약화될 것으로 예상된다.

이번 주 미 국채 금리는 민간 기관이 발표하는 고용 및 경제지표가 견조한 모습을 보이고 있으나, 연방정부 셧다운 장기화로 경기 하방리스크가 높아진 만큼 보합권 등락을 예상한다. 셧다운으로 미국 가계 및 기업들의 피해가 나타나고 있는 만큼, 경제지표 호조로 시장금리가 오르더라도 채권 매수가 나타나면서 금리 상승이 제한될 수 있다.

한국 국고채 금리는 3분기 GDP 호조, 한미 무역협상 타결 등으로 경기의 하방리스크가 완화되면서 연내 인하 기대감이 소멸됨에 따라 급등했다. 채권시장에 우호적인 재료가 부재한 만큼 금리 상승 가능성을 배제할 수 없으나, 금리가 단기간 급등하면서 기관들의 저가 매수세가 나올 수 있는 만큼 상승보다는 하방 압력이 우세할 것으로 보인다.

이번 주 달러/원 환율은 글로벌 달러 혼조로 인해 다소 변동성이 큰 흐름이 나타날 수 있으나, 지난주 한미 관세 협상 타결 및 외환시장 안정 기대에 추가 상승보다는 하락 전환의 가능성이 더 크다는 판단이다. 더불어 국내 KOSPI는 사상 최고치를 경신 중이고, 수급적으로는 월초 이월 네고 물량이 출회될 수 있어, 이는 달러/원의 상단을 눌러주는 역할을 해줄 수 있다.

연준 위원들 발언에 따라 DXY가 100pt를 상회하면 달러/원도 상승할 수 있겠으나 상기 요인들로 인해 1,430원대에서 저항선이 형성될 전망이다. 반면에 미국 셧다운 장기화로 경기둔화 우려가 부각되고 달러가 약세로 전환한다면, 달러/원은 1,400원 부근까지도 하락이 가능할 것으로 예상한다.