[한국] 금융스트레스지수는 상승, 경보단계는 ‘관심’에서 ‘주의’로 한 단계 악화

• 3일 발표된 5월 ISM 제조업 PMI가 48.7로 하락하고, 4월 JOLTs 구인건수가 805만 건으로 예상을 하회하면서 9월 정책금리 인하 가능성이 부각되며 금리에 하방 압력 제공
• 6일 유럽중앙은행 (ECB)이 통화정책회의에서 인플레이션 전망 개선을 이유로 정책금리를 25bp 인하 (4.5%→4.25%) 한 점도 미 국채 금리 하락에 기여
• 다만 7일 발표된 5월 고용보고서에서 비농업 고용자 수가 전월대비 27.2만 명 증가해 시장 예상 (18만 명)을 큰 폭으로 상회하면서 금리 하락 폭을 일부 되돌림
• 미 국채 금리는 혼재된 경제지표 영향으로 변동성이 확대되며 전주대비 하락, 주가 상승
  * 미 국채 10년물 금리는 6월 7일 4.44%로 전주대비 6bp 하락
  * 6월 7일 다우존스, 나스닥, S&P500 지수는 전주대비 각각 0.3%, 2.4%, 1.3% 상승

• 「ASEAN5」 스트레스지수는 64.5로 전주대비 2.3p 상승
  * 외환·채권시장 부문 변동성 확대가 주식시장 부문 변동성 축소를 상쇄
  * 인도네시아, 캄보디아, 태국은 스트레스지수가 상승했으나, 베트남, 미얀마는 하락
• 인도네시아: 주가지수 하락 및 외환시장 변동성 확대에 힘입어 스트레스지수가 전주대비 상승, 경보단계는 ‘경계’ 에서 ‘심각’으로 한 단계 악화
• 캄보디아: 주가지수 하락으로 스트레스지수 상승, 경보단계는 ‘주의’ 에서 ‘경계’로 악화
• 베트남: 주가지수 반등 및 시장 변동성 완화로 스트레스지수 하락, 경보단계는 ‘경계’ 유지
• 미얀마, 태국은 스트레스지수 방향이 상이했으나, 경보단계는 각각 ‘정상’, ‘경계’를 유지

• 인디아 금융스트레스지수는 54.2로 전주대비 30.7p 급등
• 총선거 전후로 주식시장 변동성이 큰 폭으로 확대된 점이 스트레스지수 상승의 주요인
  * 여론조사는 여당의 압승을 예상했으나, 결과가 다르게 발표되면서 시장 변동성 확대

• 한국 금융스트레스지수는 51.5로 전주대비 3.6p 상승
• 은행주 베타지수 하락으로 인한 은행시장 스트레스 하락보다, 주식 및 외환시장 변동성 확대, 장단기스프레드 축소로 인한 주식·외환·채권시장 스트레스 상승 영향이 컸음

• 12일 발표되는 美 5월 물가상승률은 헤드라인은 기저효과로 전월과 동일, 근원은 상승폭 축소를 예상 (헤드라인 3.4%, vs. 4월 3.4%, 근원 3.5%, vs. 4월 3.6%)
• 13일 연준은 통화정책회의에서 정책금리를 결정, 시장은 금리 동결 (5.5%)을 예상하는 가운데, 경제전망 (SEP)에서 2024년 연말 목표금리 중앙값 변경 여부를 주목할 필요

       * 정책금리 2회 인하를 반영, 연말 목표금리 중앙값이 4.6%에서 4.9%로 오를 것으로 예상

• 2024년 6월 2주차 금융스트레스지수 (51.5)는 전주대비 (47.9) 상승 (+3.6p)
• 경보단계는 ‘관심’에서 ‘주의’로 한 단계 악화 (↑)
• 은행시장 부문의 스트레스지수 하락을 주식·외환·채권시장 부문이 상쇄하면서 스트레스지수가 전주대비 상승
  * 주식시장의 경우 주가지수 하락 및 시장 변동성 확대 영향으로 스트레스지수가 상승
  * 외환시장은 달러/원 환율 하락에도 변동성 확대로 인해 스트레스지수가 상승
  * 채권시장의 경우 장단기스프레드 축소로 스트레스지수가 상승
  * 은행부문은 은행채스프레드 축소 및 베타지수 하락 영향으로 스트레스지수가 하락