[한국] 금융스트레스지수는 50.1, 전주대비 6.2p 상승-금융불안지수, FSI

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2023년 8월 1주차 KB 금융스트레스지수

시리즈 총 2화

2023.07.31

읽는시간 4분

금융스트레스지수란?

금융부문의 경색 정도를 나타내는 지수로 총 5단계(정상, 관심, 주의, 경계, 심각)로 구성됩니다.

BoJ 수익률곡선 정책 변경으로 미국채 금리 상승, 주가는 물가 안정으로 상승

27일 美 연준은 7월 통화정책회의 (FOMC)에서 시장 예상대로 정책금리를 5.25~5.5%로, 유럽중앙은행 (ECB)도 정책금리 (refi)를 4.0%에서 4.25%로 0.25%p 인상
* 27일 오후에 발표된 美 2분기 경제성장률은 2.4% (전기대비 연율)로 시장 예상치(1.8%)를 상회했으며, 28일 발표된 PCE 물가지수도 하락하면서 연착륙 기대감 확산
그러나 28일 일본은행이 통화정책회의에서 수익률곡선제어정책 (YCC)의 한도를 유지하되, 정책에 유연성을 주기로 변경하면서 美 국채금리가 상승
美 국채금리는 일본은행 (BoJ)의 YCC 변경으로 상승, 주가는 PCE 하락으로 상승세 지속
* 미 국채 10년물 금리는 28일 3.96%로 전주대비 11bp 상승
* 다우존스, 나스닥, S&P500 지수는 28일 전주대비 각각 0.7%, 2.0%, 1.0% 상승

「ASEAN5」 금융스트레스지수는 전주대비 하락했으나 경보단계는 ‘주의’ 유지

「ASEAN5」 스트레스지수는 51.1로 전주대비 7.5p 하락
* 주식·채권시장 변동성 축소가 외환시장 변동성 확대를 상쇄하면서 스트레스가 하락
* ASEAN 지역 모든 국가의 스트레스지수가 전주대비 하락
태국: 신용스프레드 축소가 스트레스지수가 하락을 주도해 경보단계는 ‘경계’를 유지했으나, 총리선출 지연으로 인한 정국 혼란에 유의할 필요
인도네시아: 주가 상승 및 주식시장 변동성이 축소되었으나 경보단계는 ‘관심’단계를 유지
캄보디아: 주식시장 변동성이 축소되면서 ‘주의’에서 ‘관심’으로 한 단계 개선
베트남: 주가지수 상승이 이어지고 있으나 경보단계는 ‘관심’단계를 유지
미얀마: 주식·외환시장 변동성이 축소되면서 ‘경계’에서 ‘주의’로 한 단계 개선

2021 - 2023년 ASEAN FSI 지수 추이

2021 - 23년 ASEAN FSI 지수 추이

자료: KB국민은행 추정

「인디아」 금융스트레스지수는 상승, 경보단계는 ‘정상’ 유지

인디아 금융스트레스지수는 20.9로 전주대비 7.4p 상승
주가지수 하락 및 외환시장 변동성 확대가 스트레스지수 상승의 주요인

2021 - 2023년 인디아 FSI 지수 추이

2021 - 23년 인디아 FSI 지수 추이

자료: KB국민은행 추정

「한국」 금융스트레스지수는 상승, 경보단계는 ‘관심’에서 ‘주의’로 한 단계 악화

한국 금융스트레스지수는 50.1로 전주대비 6.2p 상승
장단기스프레드 확대 및 은행주가 상승으로 인한 채권·은행시장부문 스트레스 하락 폭을 주식시장 변동성 확대, 달러/원 환율 상승으로 인한 주식·외환시장 스트레스 상승이 상쇄

2021 - 2023년 한국 FSI 지수 추이

2021 - 23년 한국 FSI 지수 추이

자료: KB국민은행 추정

금주는 유럽의 경제성장률과 미국의 7월 고용보고서, 한국 물가지표를 주목할 필요

31일 발표되는 유럽 2분기 경제성장률은 전년동기대비 0.3%, 전분기대비 0.2%로 기술적 경기침체에서 회복할 것으로 보고 있으며, 7월 물가상승률은 5.2%로 소폭 둔화를 예상
8월 4일 발표되는 미국 7월 고용보고서에서는 신규 취업자수가 18만 5,000명 (vs.6월 20만 9,000명)으로 전월대비 하락하나, 견조한 고용시장이 유지될 것으로 예상
8월 2일에 발표되는 한국의 7월 소비자물가 상승률은 전년동월대비 2.4% (vs. 6월 2.7%)로 하락하나, 8월 물가는 기저효과 영향으로 다시 상승할 것으로 전망

「한국」 금융스트레스지수 상승. 단계는 ‘관심’에서 ‘주의’로 한 단계 악화

2023년 8월 1주차 금융스트레스지수 (50.1)는 전주대비 (43.9) 상승 (+6.2p)
경보단계는 ‘관심’에서 ‘주의’로 한 단계 악화 (↑)
주식·외환부문 스트레스 상승이 채권·은행시장 부문 스트레스 하락을 상쇄하면서 금융스트레스지수가 상승
* 주식시장의 경우 주가상승에도 불구하고 변동성이 확대되면서 스트레스지수가 상승
* 외환시장은 달러/원 환율 상승 및 시장 변동성이 확대되면서 스트레스지수가 상승
* 채권시장의 경우 장단기스프레드가 확대되면서 스트레스지수가 하락
* 은행부문은 은행주가 상승 및 베타지수가 하락하면서 스트레스지수가 하락

한국 금융스트레스지수 (FSI)

한국 FSI

자료: KB국민은행 추정

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장재철

KB국민은행 자본시장그룹 본부장

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장현상

KB국민은행 이코노미스트

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총 2화

8월 1주차 KB금융스트레스지수

[ASEAN5] 금융스트레스지수 전주대비 7.5p 하락, 단계는 ‘주의’

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