2화. 2023년 4월 ASEAN 국가별 지정학적 위험지수-지정학적리스크, GPRI

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지정학리스크

시리즈 총 3화

2023.04.12

읽는시간 4분

지정학적 위험지수(GPRI)란?

개별 국가의 신문기사 데이터베이스를 수집한 후 신문에서 나타나는 지정학적 긴장과 관계되는 단어의 비율을 통해 계산한 지수입니다.

금융스트레스지수란?

금융부문의 경색 정도를 나타내는 지수로 총 5단계(정상.관심.주의.경계.심각)로 구성됩니다.

ASEAN 국가별 지정학적 위험지수

ASEAN 모든 국가들의 GPRI가 전월대비 하락

ASEAN 5개국은 인도네시아, 캄보디아, 베트남, 미얀마, 태국 등 KB그룹 진출 국가로 구성
ASEAN 5개국의 주요 지정학적 이슈는 아래와 같음
⁎ 인도네시아: 인도네시아 군과 서파푸아 민족해방군 (TPNPB)간 교전 지속
⁎ 캄보디아: 중국과의 군사훈련 마무리, 전 야당 지도자인 켐 소카 (Kem Sokha)에 가택연금 27 년 선고
⁎ 베트남: 중국 연구조사선이 베트남 남중국해 지역의 베타적 경제수역 (EEZ)를 침범해 갈등 확산, 대만이 남중국해 이투아바섬에서 실사격 훈련을 진행한 것에 대해 강력 반발
⁎ 미얀마: 군부-저항군, 샨 州에서 대규모 충돌, 내전 장기화로 해외이주 희망자 증가, 군부, 민주주의민족동맹(NLD)을 포함한 40 개 정당 해산 조치, 국제사회는 이를 강력 규탄
⁎ 태국: 5 월 예정된 총선 결과에 따른 쿠데타 가능성 제기

「ASEAN」 지정학적 위험지수

2020년 12월부터 2023년 3월의 'ASEAN' 지역의 '지정학적 위험지수'를 나타낸 표.

「ASEAN」 국가별 주요 지정학적 사건 리스트

'ASEAN' 지역의 '지정학적 위험지수'에 영향을 준 여러 사건들의 표.

GPRI는 쿠데타 해결 전까지 미얀마가 가장 높은 수준을 유지할 전망

지정학적 위험지수 (GPRI)를 평균 및 표준편차를 통해 표준화한 결과, 미얀마는 장기평균대비 +4.4 표준편차를 기록해 ASEAN 국가에서 가장 높은 수치를 기록
⁎ 미얀마는 쿠데타 이후 지속적으로 장기평균대비 +4 표준편차 이상의 높은 수준을 유지하고 있는 상황
한국은 북한관련 지정학적 리스크로 인해 GPRI가 장기평균수준 대비 +1 표준편차에 근접한 높은 수준을 유지
인도네시아는 서파푸아 민족해방군 관련 사건을 제외하면 지정학적 이슈가 적어 GPRI가 장기평균수준을 큰 폭 하회
캄보디아는 훈센 총리의 정치적 안정성 확보를 위한 노력으로 GPRI가 장기평균수준을 큰 폭 하회
베트남은 중국 및 대만과 남중국해 지역 갈등이 계속 지속되고 있어 GPRI가 장기평균대비 +1 표준편차에 근접
태국은 5월 총선거가 예정되어 있어 지정학적 사건이 발생하지 않아 GPRI가 장기평균수준을 하회

GPRI와 금융스트레스지수 (FSI) 비교

전반적인 지정학적 리스크는 완화되었으나, 금융스트레스지수는 전월 수준을 유지

지정학적 리스크가 완화될 경우 금융시장 불안정성 축소로 금융스트레스지수 (FSI)도 하락하는 경향이 있으나, 최근 FSI 하락은 실리콘밸리은행 (SVB) 사태로 시작된 중소형 은행위기가 진정되면서 불확실성이 완화되었기 때문
⁎ 매주 월요일에 발간되는 FSI 는 각 단계별로 1 점부터 5 점을 부여하였으며, 4 월 2 주차를 기준으로 작성
⁎ SVB 사태 발생 직후에는 ASEAN 전 지역의 FSI 가 큰 폭 상승했으나, 미국 중소형은행 사태가 금융시스템 위기까지 확대되지 않으면서 월간 FSI 는 전월 수준을 유지
한국 GPRI는 대북 갈등 지속으로 장기평균수준을 상회하고 있으며, FSI는 주가상승에도 불구하고 달러/원 환율 상승, 장단기스프레드 축소로 경계 단계를 유지, 다만 베트남을 제외한 다른 ASEAN 국가대비 높은 수준
ASEAN 모든 국가들의 GPRI가 하락했으나, 베트남을 제외한 다른 국가들은 금융스트레스 경보단계가 전월과 동일
⁎ 베트남은 주가지수 상승 및 주식시장 변동성이 축소되면서 7 개월 만에 경보단계가 ‘심각’에서 ‘경계’로 개선
⁎ 태국은 금융스트레스 경보단계는 전월과 동일한 ‘주의’ 단계를 기록하고 있으나, 주식시장 변동성이 확대되면서 추후 FSI 경보단계가 악화될 가능성이 높음
캄보디아는 지정학적 위험지수와 금융스트레스지수 모두 낮은 상태를 보여주고 있는데, 이는 훈센 총리가 7월 총선거에 승리하기 위해 정치적 안정성을 유지하려고 노력하고 있기 때문이라고 분석
⁎ 캄보디아 법원은 前 야당 지도자인 켐 소카 (Kem Sokha)에 가택연금 27 년형을 선고

2023년 3월 ASEAN 국가 및 한국의 표준화된 GPRI

주: 1) 표준화된 GPRI는 개별 국가의 평균과 표준편차를 이용하여 표준화한 점수, 금색 선은 장기평균수준 2) 금융스트레스 지수는 최신 발간 자료 기준으로 작성

2023년 4월 ASEAN 국가 및 한국의 금융스트레스지수

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장재철

KB국민은행 자본시장그룹 본부장

경제 분석을 통해 금융 시장을 예측하고, 고객과 함께 소통합니다.