2화. 2023년 5월 ASEAN 국가별 지정학적 위험지수-지정학적리스크, GPRI

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지정학리스크

시리즈 총 3화

2023.05.10

읽는시간 4분

지정학적 위험지수(GPRI)란?

개별 국가의 신문기사 데이터베이스를 수집한 후 신문에서 나타나는 지정학적 긴장과 관계되는 단어의 비율을 통해 계산한 지수입니다.

금융스트레스지수란?

금융부문의 경색 정도를 나타내는 지수로 총 5단계(정상.관심.주의.경계.심각)로 구성됩니다.

ASEAN 국가별 지정학적 위험지수

인도네시아를 제외한 ASEAN 모든 국가의 GPRI가 전월대비 상승

ASEAN 5개국은 인도네시아, 캄보디아, 베트남, 미얀마, 태국 등 KB그룹 진출 국가로 구성
ASEAN 5개국의 주요 지정학적 이슈는 아래와 같음
⁎ 인도네시아: 인도네시아군 (TNI), 서파푸아 민족해방군 (TPNPB)에 납치된 뉴질랜드 조종사 구출작전 강화
⁎ 캄보디아: 훈센 총리, 아들인 훈 마넷 (Hun Manet)을 육군 대장으로 진급, 레암 해군기지 관련 미국과 갈등 지속
⁎ 베트남: 외교부, 중국 남중국해 조업금지 명령에 반발, 블링컨 (Blinkun) 美 국무장관, 베트남 방문으로 양국간 관계개선 논의, 남중국해 지역 인공섬 건설 지속
⁎ 미얀마: 군부, 사가잉 (Sagaing)지역 폭격으로 민간인 170여명 사망, FY24국방예산 대폭 증액, 띤잔 물 축제에 강제 인력동원, 군부와 反군부의 충돌로 수천 명 태국으로 피신
⁎ 태국: 송크란 축제 장소에서 총격사건 발생으로 3명 사망, 총선거 결과로 인한 정치적 혼란 발생 가능성

「ASEAN」 지정학적 위험지수

ASEAN 지정학적 위험지수를 보여주는 표이다.

「ASEAN」 국가별 주요 지정학적 사건 리스트

ASEAN 국가별 주요 지정학적 사건 리스트를 나타낸 표이다.

GPRI는 쿠데타 해결 전 까지 미얀마가 가장 높은 수준을 유지할 전망

지정학적 위험지수 (GPRI)를 평균 및 표준편차를 통해 표준화한 결과, 미얀마는 장기평균대비 +5.4 표준편차를 기록해 ASEAN 국가에서 가장 높은 수치를 기록
⁎ 미얀마는 쿠데타 이후 지속적으로 장기평균대비 +4 표준편차 이상의 높은 수준을 유지하고 있는 상황
한국은 북한관련 지정학적 리스크로 GPRI가 장기평균수준 대비 +1 표준편차를 상회한 높은 수준을 유지
인도네시아는 서파푸아 민족해방군 사건을 제외하면 지정학적 이슈가 없어 GPRI가 장기평균수준을 큰 폭 하회
캄보디아는 중국의 비밀 해군기지 건설 이슈가 다시 제기되었으나 GPRI가 장기평균수준을 큰 폭 하회
베트남은 중국과 남중국해 갈등이 계속되고 있으며, 미국 국무장관의 방문으로 인한 중국의 반발로 GPRI가 장기평균대비 +1 표준편차에 근접
태국은 송크란 축제 장소에서 총격사건 발생으로 3명이 사망한 사건 외 특이사항이 없어 GPRI가 장기평균수준을 하회

GPRI와 금융스트레스지수 (FSI) 비교

전반적인 지정학적 리스크 악화에도, 금융스트레스지수는 국가별로 차이를 보이는 모습

지정학적 리스크가 악화될 경우 금융시장 불안정성 확대로 금융스트레스지수 (FSI)도 상승하는 경향이 있으나, 최근 FSI 변동은 실리콘밸리은행 (SVB) 사태로 시작된 중소형 은행위기 우려가 다시 부각된 점이 주요인
⁎ 매주 월요일에 발간되는 FSI 는 각 단계별로 1 점부터 5 점을 부여하였으며, 5 월 2 주차를 기준으로 작성
한국 GPRI는 대북 갈등으로 장기평균수준을 상회하고 있으나, FSI는 주가상승 및 주식시장 변동성 축소, 달러/원 환율 하락으로 ‘경계’ 단계에서 ‘주의’ 단계로 개선
인도네시아를 제외한 ASEAN 모든 국가들의 GPRI가 상승했으나, 태국과 미얀마는 금융스트레스 경보단계가 악화된 반면, 베트남은 금융스트레스 경보단계가 개선
⁎ GPRI 가 개선된 인도네시아는 FSI 경보단계가 전월과 동일한 ‘주의’ 단계를 유지
⁎ 베트남은 주가지수 상승 및 주식·외환시장 변동성 축소로 경보단계가 ‘경계’에서 ‘주의’로 개선
⁎ 태국은 지정학적 리스크는 장기평균을 하회하고 있으나, 총선거를 앞두고 주식시장 변동성이 확대되면서 FSI 경보단계가 ‘주의’에서 ‘경계’로 한 단계 악화되었으며, 총선거 결과에 따라서 추가로 확대될 가능성이 있음
⁎ 미얀마는 군부의 사가잉 지역 폭격 이후 주가지수 하락이 이어지고 있어 FSI 경보단계가 ‘주의’에서 ‘경계’로 악화
캄보디아는 지정학적 위험지수와 금융스트레스지수 모두 낮은 상태를 보여주고 있는데, 이는 훈센 총리가 7월 총선거에 승리하기 위해 정치적 안정성을 유지하려고 노력하고 있기 때문이라고 분석

2023년 4월 ASEAN 국가 및 한국의 표준화된 GPRI

주: 1) 표준화된 GPRI는 개별 국가의 평균과 표준편차를 이용하여 표준화한 점수, 금색 선은 장기평균수준 2) 금융스트레스 지수는 최신 발간 자료 기준으로 작성

2023년 5월 ASEAN 국가 및 한국의 금융스트레스지수

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장재철

KB국민은행 자본시장그룹 본부장

경제 분석을 통해 금융 시장을 예측하고, 고객과 함께 소통합니다.