[9월 3주차] 금융시장 전망(1)

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시리즈 총 5화

2023.09.18

읽는시간 4분

이번 주 지표

미 연준과 일본은행의 정책금리 동결 예상되나 YCC 조정여부에 주목

미국 : 연준은 정책금리를 현 수준인 5.5%로 동결할 것으로 예상, 수정 경제전망과 점도표에서 향후 연착륙에 대한 금리인하 시기 등을 가늠할 필요
* 30년 만기 모기지금리가 7%를 상회한 영향으로 주택 경기 둔화 예상
유로지역 : 국제유가 상승에 대한 부담으로 제조업 및 서비스업 경기 위축 예상
일본 : 일본은행은 마이너스 정책금리를 유지할 것으로 보이나, 근원 물가가 대의 높은 수준을 유지하고 있어 YCC 조정과 같은 통화정책에 대한 언급 가능성 염두
* 8월 소비자물가는 정부의 유류가격 대응책 등에 힘입어 오름폭을 축소할 전망
중국 : 인민은행은 위안화 약세 및 자본유출을 우려해 대출우대금리 동결 예상
* 그 동안 발표된 정부의 경기부양책 및 유동성 공급을 위한 지준율 인하 효과가 확인되기 전까지 금리 추가인하 가능성은 제한적
한국 : 태풍으로 인한 농산물가격 상승과 국제유가 오름세가 생산자물가 상승 압력으로 작용, 8월 생산자물가는 전월대비 상승 폭을 확대할 것으로 예상

금주 주요 지표 전망치

2023년 9월 2주차 '주요 지표' 전망치를 나타내는 그래프. '달러/원' 현재가는 1325원이며, 전망은 1310~1340원입니다. 그 외 '국고채 3년물', '국채 10년물', '미국채 10년물', '크레딧 스프레드'에 대한 현재가와 전망 정보를 담고 있습니다.

자료: KB국민은행

FX

9월 FOMC, 2024년 경기 둔화와 금리인하 전망 유지는 달러 강세 제약

지난주 달러 강세에도 중국 경제지표 개선 등에 위안화, 원화는 강세
금주는 이 연준의 9월 FOMC 정례회의와 BOJ 통화정책 회의 (모두 정책금리 동결)가 예정되어 있으며, 영국 BOE는 정책금리를 25bp 인상할 것으로 예상
연준은 FOMC 회의에서 2023년 경제전망 (SEP)을 상향 예상
그러나 2024년 성장률 둔화와 금리인하 전망은 유지해 달러 강세는 제약될 전망

금리

불확실성 커지고 있지만 기업發 물가 상승압력은 금리 상승 요인

미국채10년 금리는 글로벌 불확실성에도 불구하고 기업경기 호조에 의한 인플레이션 압력 등으로 금리 상승 압력이 다소 우세한 모습을 보일 전망
국고3년 금리 역시 추가적 상승 압력이 남아 있는 가운데, 시장 심리와 자금 흐름에 따라 변동성 확대 양상이 반복될 것으로 전망

크레딧

IG 크레딧 스프레드 FOMC 전후 제한적 움직임 예상

9월 15일 (금) 기준 투자등급 (IG) 크레딧 스프레드 0.3bp 축소
이번 주 IG 크레딧 스프레드는 9월 FOMC 결과를 앞두고 제한적인 움직임 예상
* 2024년 점도표 상향 등 매파적 리스크를 경계할 것으로 예상
* 9월 FOMC가 매파적으로 해석되어도 미국 소프트 랜딩 내러티브가 유지될 경우 IG 크레딧 스프레드는 연말까지 안정적인 흐름을 이어갈 것으로 예상
IG 회사채 만기 구조를 살펴보면 ‘higher for longer’ 정책 금리 환경에서도 IG기업들의 이자비용 증가는 크게 부담스럽지 않을 것으로 해석
IG 펀더멘탈에 대한 긍정적인 시각 유지되면, 통화긴축 사이클 마무리 국면에서 IG 회사채 절대 금리가 높다는 인식이 연말까지 수요를 지지할 수 있다는 생각

금주 주요 경제지표 발표 일정 및 전망

미국, 유럽, 일본, 중국, 한국의 금주 주요 경제지표에 대한 발표 일정 및 전망을 작성한 표 입니다. 표에는 각 지표에 대한 시장 컨센서스와 전망이 포함되어 있으며, 이에 대한 당사의 코멘트가 달려 있습니다.

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장재철

KB국민은행 자본시장그룹 본부장

경제 분석을 통해 금융 시장을 예측하고, 고객과 함께 소통합니다.

조은

KB국민은행 이코노미스트

문정희

KB국민은행 자본시장그룹 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.

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