그래도 금리인하 기조는 유지, 환율 반락 전망

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오늘의 달러/원 환율 1,358~1,368원 전망

2024.04.12

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

달러/원 환율, 환율 상승과 미국 금리인하 지연 전망에 매파적일 금통위
글로벌 동향, 미 생산자물가 둔화에도 유로 금리인하 전망에 달러 강보합
마켓 이슈, 미국과 한국의 물가상승률 격차, 긴축은 미국이 더 강화

달러/원 환율, 환율 상승과 미국 금리인하 지연 전망에 매파적일 금통위

전일 달러/원 환율은 미국 3월 소비자물가의 예상 상회와 미 국채 금리 급등, 뉴욕 증시 조정 등 불안심리 등이 동반되며 개장부터 9원 이상 상승 출발, 장중 역외에서 미국채 금리가 조정을 보이고, 국내 증시의 반등에 종가는 9.2원 상승한 1,364.1원에 마감함. NDF 역외환율은 미국 생산자물가 둔화와 뉴욕증시 반등에도 유로 ECB의 금리인하 전망 및 유로화 약세, 달러 강세 등에 4.1원 상승한 1,366.0원에 호가됨

금일 달러/원 환율은 역외환율의 상승에도 뉴욕증시의 반등과 위험회피심리 완화 등에 1,360원대에서 전일 갭을 메우려는 하방 흐름이 예상됨. 금일 오전에는 한국은행 금통위 회의가 예정되어 있으며, 예상은 기준금리 동결임. 최근 국내 물가 둔화에도 환율 상승, 미국의 금리인하 지연 전망에 한은 역시 금리인하에 소극적일 것으로 예상됨. 현재 달러/원 환율 상승은 '강 달러'의 지속 때문, 하지만 미국 역시 연내 금리인하 전망은 유효하여 금일은 갭 축소 흐름이 예상됨

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향, 미 생산자물가 둔화에도 유로 금리인하 전망에 달러 강보합

전일 미 달러화는 미국 3월 생산자물가의 예상 하회 소식에도 유로 ECB의 금리인하 기대에 따른 유로화 약세에 강세를 보임. 주요 6개 통화로 구성된 달러화 지수는 0.08% 상승한 105.28pt를 기록함. 미국 3월 생산자물가는 전월대비 0.2% 상승, 식품과 에너지를 제외한 근원 생산자물가 역시 전월비 0.2% 상승하여 예상치 0.3%를 하회함

존 윌리엄스 뉴욕연은 총재는 물가는 2%에 도달할 것이며 금리인하는 필요하다고 언급함. 유로 ECB에서는 통화정책회의를 통해 기준금리는 예상대로 동결했으나, 일부 위원은 물가가 2%에 도달하기 전에 정책을 전환할 수 있다는데 동의함. 시장은 유로가 미국보다 먼저 금리인하에 나설 것으로 전망함. 뉴욕증시는 반등했으며, 미국채 금리는 장기 위주로 상승, 국제유가는 소폭 하락함

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈, 미국과 한국의 물가상승률 격차, 긴축은 미국이 더 강화

전일 유로 ECB의 통화정책회의가 있었고, 예상대로 금리는 동결했지만 시장은 조만간 ECB에서도 금리인하를 시작할 것으로 전망함. 금일 오전에는 한국은행 금통위 회의가 예정. 전체 소비자물가 상승률은 3.1%로 비교적 높은 수준이나, 농산물과 에너지를 제외한 근원 소비자물가는 2.4%로 완만한 둔화 추세를 보임. 지난 2월 금통위에서 금리 동결에 반대하는 1인의 금통위원이 확인됨. 이번 금통위에서 금리인하 소수 의견이 몇 명인지가 중요함

환율은 양국의 금리차 (이자율평형설)이자, 물가상승률 격차 (구매력평가설)로 결정됨. 미국과 한국의 근원 소비자물가는 약 1.4%p로 미국이 더 높은 상황. 하지만 양국의 정책 금리 격차가 2.0%p 벌어져있다는 점에서 미국의 긴축 강도가 한국보다 더 심한 수준임. 한국이 미국보다 뒤늦게 금리를 인하할 지 여부도 명확하지 않으나 물가를 감안하면 양국은 유사한 시점에 금리를 인할 전망

미국과 한국의 근원 소비자물가 추이

한국과 미국의 근원 소비자 물가를 비교해서 보여주는 그래프다.

자료: 인포맥스

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향에 대해 나타내는 표이다. KOSPI, KOSDAQ, 국채 선물, 달러 선물의 금융시장, 주체별 수급을 보여준다. 금융시장에서는 종가와 전일비를 주체별 수급은 십억원 단위로 외국인, 개인, 기관계의 수급 동향을 보여준다.

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

글로벌 주요 통화 동향을 나타내는 표이다. USD/CAD, USD/SEK, USD/CHF, AUD/USD, USD/BRL, USD/MXN, USD/RUB 등의 종가와 전일비를 보여준다.

자료: 인포맥스

글로벌 금융시장 동향

글로벌 금융시장 동향에 대해 나타내는 표이다. S&P 500, 미국 나스닥, 독일 DAX30, 일본 Nikkei, 중국 상해, 홍콩 항셍, 인도 센섹스 지수의 종가와 전일비를 보여준다. 그리고 일본, 독일, 영국, 중국의 10년물과 WIT근월물, LME 구리, 금 근월물의 종가를 보여주고 있다.

자료: 인포맥스

한국과 미국 채권 금리 동향

한국과 미국의 채권 금리 동향을 나타내는 표이다. 한국의 Call금리, 1,3,10,30년물 그리고 CD 3개월 금리의 종가를 보여준다. 미국 채권으로는 FFR, 3개월, 2,10,30년, Libor 6개월 금리를 종가와 함께 보여주고 있다.

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

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문정희

KB국민은행 자본시장그룹 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.

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