[8월 2일] 환율 동향 및 전망

달러/원 환율 1,367~1,377원 전망

2024.08.02

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

달러/원 환율, 위험회피 및 증시 조정, 글로벌 강달러에 상승 전환 예상
글로벌 동향, 7월 ISM 제조업 부진 등 침체 우려에 위험회피심리 확산
마켓 이슈, 미국 7월 실업률 4.2% 도달하면, 시장은 경기침체를 의심

달러/원 환율, 위험회피 및 증시 조정, 글로벌 강달러에 상승 전환 예상

전일 달러/원 환율은 완화적으로 평가된 7월 FOMC 결과를 소화하며 하락 출발함. 장중 엔화 강세에 동조하는 가운데, 위험선호에 따른 국내증시로의 외국인 순매수에 낙폭이 확대되며 전일 종가 대비 10.3원 하락한 1,366.2원에 마감함

야간장에서는 미 경제지표 부진에 따른 위험회피심리에 낙폭을 되돌리며 1,339.8원에 마감, 뉴욕장의 NDF 역외 환율은 달러 강세에 연동되며 전일 종가 대비 4.75원 상승한 1,368.40원에 최종 호가됨

금일 달러/원 환율은 미국 경제지표 부진에 따른 침체 우려 및 위험회피심리, 전날 급락에 따른 되돌림 압력에 1,370원대로의 복귀가 예상됨. 미국 경기침체 우려에 뉴욕증시가 일제히 조정을 받는 등 위험회피심리가 커진 모습임

이로 인한 국내증시 조정과 외인 자금 이탈이 수급 부담으로 작용할 전망임. 또한 글로벌 강달러로 인해 역외 달러 매수 증가도 예상, 환율 상방을 자극할 것으로 예상됨

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향, 7월 ISM 제조업 부진 등 침체 우려에 위험회피심리 확산

전일 미 달러화는 미국 경기침체 우려 및 위험회피심리에 강세를 나타냄. 주요 6개국 통화로 구성된 달러 지수는 0.27% 상승한 104.34pt를 기록함. 한편 영국 BOE는 예상대로 금리를 25bp 인하, 이에 따른 파운드화 약세가 달러 지수 상승에 기여함

간밤에 발표된 미국 경제지표는 대체로 예상보다 부진해 침체 우려를 키웠음. 신규 실업수당 청구건수는 24만 9천건으로 전주치보다 1만 4천명 증가했음. ISM의 7월 제조업 PMI는 46.8pt로 예상치 (48.8pt) 및 전월치 (48.5pt)를 모두 하회함. 애틀랜타 연은 GDPNow의 3분기 성장률 예상치는 전기비 연율 2.5%로 기존보다 0.3%p 하향됨

경치침체 우려로 인해 연준 9월 50bp 인하 확률은 기존 11.8%에서 22.0%로 급등함 (FedWatch). 미 10년물 국채금리는 5.4bp 하락해 2월 이후 처음으로 4%를 하회함. 뉴욕증시도 침체 우려를 반영하며 3대 지수 모두 하락 마감함

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈, 미국 7월 실업률 4.2% 도달하면, 시장은 경기침체를 의심

1일 FOMC 정례회의 이후 금일 저녁 발표될 미국 고용지표에 대한 중요성이 커졌음. 7월 성명서에서 연준은 향후 통화정책 결정에 있어서 고용 리스크를 강조했기 때문임. 성명서에는 '위원회가 이중 책무 (고용, 인플레이션 안정)의 양쪽 리스크에 주의하고 있다'라고 적시됨

특히 실업률이 중요한데, 7월 수치가 4.2%를 기록하면 샴의 법칙 (Sahm Rule)의 경기침체 임계점에 도달하기 때문임. 물론 7월 실업률이 4.2%에 도달하더라도, 여전히 자연실업률 수준이라는 점에서 경기침체에 임박했다고 보기엔 무리가 있음

다만 해당 법칙은 1970년대 이후 모든 침체 시기에 부합하는 경험적 규칙성을 지니고 있기 때문에 이번에 4.2%를 기록한다면, 시장도 이를 충분히 의식할 것으로 판단됨. 이 경우 미국 경기침체에 대한 우려로 인해 연준 금리인하 기대는 더욱 커지는 반면, 위험회피심리로 인해 미 달러화는 일시적으로 강세 압력을 받을 전망임

미국 경기침체 지표, 임계점인 0.5%p 근접

'미국 경기침체' 지표인 '샴 리세션' 지표를 22년 1월부터 현재까지 나타낸 그래프이다.

자료: FRED

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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이민혁

KB국민은행 이코노미스트

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