미국 물가 둔화와 국내 증시 회복에 환율 하방 우세

• 달러/원 환율은 달러화 강세에 1,320원 초반에서 하단이 강하게 지지되고 있음. 다만 외국인의 국내 주식 순매수와 조선사 수주 등 수급 여건 개선에 상단도 1,335원에서 막히며 박스권 등락함 
• 연초부터 미국의 4분기 성장률 호조, 1월 비농업 고용 호조, 매파적 FOMC 등 연이은 달러 강세 재료에 달러화 지수는 104pt 부근에서 등락 중임. 달러화 강세에 유로/달러는 1.078 달러까지 하락함 
• 금주에는 미국 1월 CPI와 일본 4분기 GDP가 발표될 예정. 미국 물가 압력 약화에 연내 금리 인하 기대감 지속되며 달러화는 완만한 약세 예상, 일본 4분기 성장률 플러스 전환 전망은 엔화 강세 요인, 달러화 약세와 엔화 강세, 국내 증시 상승에 달러/원은 하락세를 보일 전망

• 이번 주 달러/원 환율은 중국 연휴를 맞아 휴장인 상황에서 미국 소비자물가 지수 대기하며 제한된 레인지 장세 전망됨
• 미국 고용 및 성장지표가 계속하여 호조를 보임에 따라 금리인상 기대감이 약화되는 가운데, 유로존 위원들의 비둘기파적 멘트가 이어지며 상대적으로 빠른 인하 기대감 상승하여 달러 상승 압력 존재하나, 외국인의 지속적인 국내 주식시장 유입과 중공업을 필두로 한 수출업체 네고물량이 상단을 제한
• 미국 물가지표가 안정되어 가더라도 고용 및 성장 진정세가 확인되어야 추가 달러 하락세가 예상되는 가운데, 1,320원대와 1,340원대 모두 기술적 중요 레벨들이 몰려 있어 제한된 레인지 장세 지속 전망
• 이번 주 달러/원 환율 예상 거래 범위 1,310원 ~ 1,350원

금리 스왑 (IRS), 미국 1월 CPI 경계와 고용지표 선반영에 상방 제약 예상

• 지난주 IRS 금리는 주 초반 미국 1월 비농업 고용지표가 시장 예상을 크게 상회하며 장기 구간 중심으로 금리 상방 압력 강화, 이번주 주중에 발표될 미국 1월 소비자물가에 대한 경계감에 보합 장세 이어지며 장단기 금리차 역전 확대
• 이번주 IRS 금리는 미국 1월 소비자물가 발표에 따라 변동성 확대가 예상되나, 지난주 미국 고용지표 이후 선반영된 금리 레벨 감안, 추가적인 금리 상승은 제한될 전망

통화 스왑 (CRS), 대기 중인 해외채권 발행 예정 물량과 중공업 선물환 물량이 대치하며 큰 변동성 보일 전망

• 지난주 CRS 금리는 미 국채금리 연동되며 주초 레벨 상승 출발, 이후 3년 이상 구간 위주로 외국계 은행 매수 우위적인 모습 보이며 장단기 금리 역전 폭 확대
• 이번주 CRS 금리는 설 연휴 이후 한산한 모습으로 시작, 대기 중인 해외채권 발행 스왑과 중공업 선물환 물량 대치하며 변동성이 큰 장세를 보일 것으로 예상