시장 관심은 가치주에서 성장주로 이동 중. 본토주식 (창업판) 선호

KB China Focus

시장 관심이 성장주로 이동하고 있는 세 가지 배경
중국주식의 선호도는 점차 성장주로 이동할 전망이다.
이는 크게 세 가지 배경에 의한 것으로 판단하고 있다.
첫째, 점진적으로 통화정책 긴축 우려가 완화되고 있으며, 둘째, 중국 정부의 철강 등 원자재 가격 상승 억제 정책이 발표되었고, 셋째, 성장주 (2021년 1분기 기준 창업판, 상해종합지수 각각 순이익 증가율 111%, 44% 기록)가 가파른 이익 증가세를 기록한 영향이다.
긴축 우려가 완화되었다고 판단하는 근거는 1) 춘절 이후 인민은행이 유동성을 지속적으로 순회수했던 것과 달리, 4월과 5월 각각 600억 위안, 400억 위안을 순공급했고, 2) Shibor 금리도 2% 이내에서 하향 안정화되었으며, 3) 발표된 4월 경제지표 (5/17)가 예상치를 하회하면서, 중국 정부의 긴축 전환 가능성이 낮아졌기 때문이다.
특히 주요 경제지표 중 소매판매가 17.7%를 기록해 컨센서스인 25.0%를 가장 큰 폭으로 하회했다.
따라서 통화정책에 대한 불안감이 약화된 것 외에 소비부양 정책 등 재정투자도 강화될 수 있다는 기대감이 형성되고 있다.