양회 이후 中 경기 흐름 점검. 물가, 무역 데이터에서 얻은 아이디어

KB China Issue Tracker

■2월 물가 컨센서스 하회했지만, 유의미한 변화 발견.
주거비 전월비 상승률 2019년 8월 이후 최고치

금일 (3/9) 중국 통계국이 공개한 2월 CPI, PPI는 모두 컨센서스를 하회했다.
CPI는 +1.0%로, 예상치인 +1.9%, 전월치인 +2.1%를 큰 폭으로 하회했으며, PPI는 -1.4%로 예상치 -1.3%, 전월치 -0.8%를 소폭 하회했다.
그럼에도 불구하고, 물가지표에 긍정적인 변화가 확인되었다고 판단한다.
2월 CPI 세부항목인 주거비가 전월대비 증가율이 +0.3%를 기록해 과거 5년 평균치 (+0.004%)를 크게 상회했으며, 이는 연초 계절성을 감안해도 2019년 8월 (코로나로 인한 기저효과 영향으로 2021년 3월도 동일한 레벨 기록했으나, 해당수치는 제외함) 이후 최고치를 기록한 것이다.
시장 우려와 달리 부동산 경기가 정부의 적극적인 부양조치 없이도 회복세로 전환되고 있다는 것으로 판단할 수 있다.
물론 양회에서 부양정책이 발표되었다면, 향후 부동산 경기가 빠르게 정상화될 수 있었을 것이다.
우리의 걱정은 이러한 정책 부재로 부동산 경기 개선세가 둔화되고, 더 나아가 소비시장 회복이 더딜 수 있다는 점이었는데, 속도가 예상보다 느릴 수는 있겠지만 점차 내수경기를 긍정적으로 바라볼 수 있는 환경이 조성되고 있다.