[미리보기] 10월 5주차 금융시장 전망

금주에는 한국과 미국, 유로 등 주요국 3분기 실질 GDP 성장률 잠정치가 발표될 예정이고, 미국과 캐나다, 유로, 일본 등 주요 선진국의 통화정책회의가 연이어 열릴 예정이다. 한국 3분기 성장은 여전히 반도체 수출 물량 증가, 여기에 설비투자와 정부 및 민간소비 등이 전분기보다 개선될 전망이다. 미국 역시 3분기 성장은 2분기를 상회하겠으나, 개선 폭은 크지 않다.

금주에는 캐나다 BOC의 금리인상이 예상되는데, 지난 2025년 9월 이후 인하 사이클 종료, 인상으로 선회할 전망이다. 가장 중요한 미국 연준의 FOMC 회의에서는 물가 상승에도 생산, 주택시장 지표 부진, 다음 주 미국 중간선거 등 빅 이벤트를 앞두고 있어 연속 인상보다 금리 동결을 결정할 것으로 예상된다.

미 국채 금리는 10월 FOMC 및 주요 경제지표, 빅테크 기업 실적 발표를 소화하면서 약보합권 등락을 전망한다. 배럴당 100달러를 상회하는 고유가 국면이 장기화되며 인플레 압력이 커지는 만큼, 10월 FOMC는 정책금리를 동결하더라도 추가 인상을 시사하는 매파적 동결이 될 가능성이 높다. 국채 금리가 단기간에 고점 대비 30bp가량 급락한 점도 반등 가능성을 시사한다.

국고채 금리는 3분기 성장률과 대내외 수급에 영향을 받으면서 상방 압력이 예상된다. 펀더멘털 전망이 상향되면서 최종 기준금리 3.5% 컨센서스가 강화되고 있다. 최종금리를 감안한 국고채 금리는 현재 레벨에서 하단이 제약될 가능성이 높아 보인다. 단, 현재 금리가 유가보다 주가지수 상승률에 민감하게 반응하고 있어, 주가가 추가로 하락할 경우 금리 방향성이 바뀔 수 있다.

이번 주 달러/원 환율은 1,305~1,345원 범위에서 등락을 예상한다. 우선 대외 환경은 원화에 부정적이다. 미국 고금리와 고유가가 지속되고 있고, AI 투자에 대한 의구심까지 더해지며 원화 강세를 제약하는 요인으로 작용하고 있다. 관련하여 금주 FOMC 회의와 미국 빅테크 3분기 실적 발표에 주목할 필요가 있다. 연준이 향후 추가 긴축을 강하게 시사하고, 빅테크의 AI 투자 부담이 확인될 경우 원화가 약세로 전환할 가능성도 배제할 수 없다.

다만 FOMC 회의가 예상보다 덜 긴축적인 스탠스를 보이고, AI 투자 역시 견조한 흐름을 보일 경우 위험선호 회복에 원화의 추가 강세가 예상된다. 대외 불확실성 진정 시 달러/원 환율은 다시 한 번 연저점을 경신할 것으로 전망한다.