한국 부자의 미래 투자 전략

지금까지 한국 부자의 현황과 지난 1년간 어떻게 투자하였고, 얼마나 성과가 있었는지를 알아보았다. 이제부터는 부자들이 자산을 어디에 투자해서 수익을 내려고 계획하는지를 알아보도록 하자.

2024년에 금융자산을 어떻게 운용할 계획인지를 질문한 결과, 부자의 90% 이상이 향후 ‘예적금’과 ‘주식’을 제외한 대부분 금융상품에 대해 현재의 ‘투자금액을 유지하겠다’고 응답하였다. 향후 투자금액을 늘릴 계획이 있는 경우 ‘예적금’(24.0%)과 ‘주식’(21.0%)이 가장 매력적인 투자처로 나타났다.

주식의 경우 코스피지수가 2022년말 2,236포인트에서 2023년 7월 2,633포인트까지 상승하면서 조사 시점에 시장 상황이 좋았다는 점과, 이후의 하락세에도 불구하고 개별 주식에 따라 성과 면에서 차이가 나타날 수 있다는 점을 고려할 필요가 있다.

개인심층인터뷰에 따르면, 부자들은 금리, 주가, 시황 분석 등 투자 환경 변화를 주시하고 기민하게 판단하여 투자시기를 선택했고, 향후 ‘주식’과 ‘채권’투자를 계획한다는 응답이 많았다. 특히 ‘채권’은 금리가 하락하면 가격이 상승하기 때문에 금리가 고점이라고 판단될 때 투자금액을 늘릴 계획을 가진 경우가 많았다.

금융자산 중 투자를 확대하려던 계획이 가장 컸던 ‘예적금’의 경우 금융자산이 적을수록 향후 투자금액을 늘릴 계획을 세운 경우가 많았다. 예적금 ‘투자금액을 확대하겠다’는 응답률은 금융자산 ‘30억원미만’에서 25.5%, ‘30억원이상’에서 21.2% 를 기록해 두 그룹 간 4.3%p 격차를 보였다. 예적금 ‘투자금액을 줄이겠다’는 응답률도 ‘30억원미만’(1.9%)에서 ‘30억원이상’(3.6%)보다 1.7%p 낮게 나타나, 금융자산이 상대적으로 적은 ‘30억원미만’ 에서 전반적으로 ‘예적금’에 대해 긍정적인 것을 알 수 있었다.

반면 ‘주식’의 경우 투자를 늘리겠다는 응답률은 ‘30억원미만’(21.3%)이 ‘30억원이상’(20.4%)에 비해 소폭 높았고, ‘투자를 줄이겠다’는 응답률도 ‘30억원미만’(8.7%)이 ‘30억원이상’(7.3%)에 비해 높았으나 두 그룹 간 격차가 크지 않아 전반적으로 주식시장에 대해 비슷한 평가를 하는 것으로 보인다.

한편 ‘ETF’와 ‘만기환급형 보험’에서는 금융자산 규모에 상관없이 ‘투자금액을 줄이겠다’는 응답(각각 4%, 7% 내외)이 ‘투자금액을 늘리겠다’는 응답(각각 1% 내외)보다 많아 두 상품에 대한 기대감이 크게 줄어든 것을 확인할 수 있었다.

부자들은 향후 1년 이내 단기에 고수익이 예상되는 투자처로 ‘주식’(47.8%)과 ‘거주용 주택’(46.5%)을 최우선으로 꼽았으며, 다음으로 ‘금ㆍ보석’(31.8%)과 ‘거주용 외 주택’(31.0%)도 매우 유망하다고 답변했다. 금융자산에서는 ‘주식’, 부동산에서는 ‘거주용 주택’과 ‘거주용 외 주택’, 기타자산에서는 ‘금ㆍ보석’을 선택했다는 점에서 포트폴리오 다양화가 중요하다는 사실을 확인할 수 있었다.

총자산규모별로 유망 투자처를 살펴보면, ‘주식’은 총자산규모와 상관없이 모든 그룹에서 고르게 유망하다고 판단(48% 내외)하는 것으로 나타났다. 거주용 주택의 경우 경우 보유한 부동산이 현재 살고 있는 주택이 유일한 부자가 많은 ‘50억원미만’(52.7%)이 ‘100억원이상’(32.8%)에 비해 더 유망하다고 생각했다.

이에 반해 ‘거주용 외 주택’의 경우에는 주택을 여러채 보유하고 있는 ‘100억원이상’(46.9%)이 ‘50억원미만’(24.2%)에 비해 더 유망하다고 생각하는 것으로 나타났다. ‘금ㆍ보석’은 ‘100억원이상’(32.8%)이 ‘50억원미만’(27.3%)에 비해 더 유망하다고 판단했는데, 이는 자산이 많을수록 기타자산인 ‘금ㆍ보석’ 투자에 집중하는 경향이 강하다는 점이 반영된 것으로 보인다. 이러한 사항을 종합할 때 부자들은 자신들이 주로 투자하면서 잘 아는 상품을 더 유망하다고 판단했다.

부자들은 향후 3년 정도 중장기적으로 고수익이 기대되는 유망 투자처로도 단기 유망 투자처와 동일하게 주택(‘거주용 주택’ 44.3%, ‘거주용 외 주택’ 32.3%), ‘주식’(44.0%), ‘금ㆍ보석’(32.0%) 등을 꼽았다.

이러한 결과는 2022년과 비교해 확연한 차이를 보이는데, 2022년에는 ‘거주용 외 주택’(43.0%), ‘거주용 주택’(39.5%), ‘빌딩ㆍ상가’(38.0%), ‘토지ㆍ임야’(35.8%) 등 부동산을 우선순위로 꼽았고 ‘주식’(31.0%)과 ‘금ㆍ보석’(26.8%)은 후순위로 밀렸다.

금리 인상과 우ㆍ러 전쟁, 인플레이션 등 국제 정세 및 경제 상황이 불확실하게 변하면서 자산 가치 하락의 위험이 있는 부동산보다는 안정적인 금ㆍ보석이나, 기업 가치 등을 기준으로 개별주식을 우선순위로 꼽은 것으로 판단된다.

2022년 대비 2023년에는 부동산에 대한 투자 전망은 위축된 반면(‘거주용 외 주택’ -10.7%p, ‘빌딩ㆍ상가’ -13%p, ‘토지ㆍ임야’ -8%p)과 함께 금융상품(‘펀드’ +6%p, ‘주식’ +13%p, ‘ETF’ +1.8%p, ‘보험’ +3.2%p) 및 기타자산(‘예술품’ +2.5%p, ‘금ㆍ보석’ +5.2%p, ‘가상자산’ +2.5%p)에 대한 투자 전망은 확대되었다.

금융상품 중에서는 ‘채권’이 예외적으로 좋은 기대를 받지 못했는데, 이는 최근 급격한 금리 상승으로 채권가격이 하락했기 때문으로 보인다. 향후 금리가 하락하면 채권 수익률이 높아진다는 점에서 이는 부자들이 아직 금리 고점 여부 및 하락 시점을 충분히 자신하지 못했기 때문으로 해석할 수 있다.

앞서 부자들은 단기 및 중장기적으로 고수익이 예상되는 투자처로 ‘주식’과 ‘거주용 부동산’을 꼽았다. 이 중 상대적으로 공격적 투자 성격이 강한 ‘주식’에 대해 부자들이 어떤 투자 원칙으로 어떻게 투자할 계획인지 알아보았다.

먼저 부자들이 선호하는 ‘주식’과 ‘ETF’에 대해 적정한 투자 기간을 질문했다. 부자들이 가장 선호하는 투자기간은 ‘1년~3년미만’으로 36.8%가 응답했다. 다음으로 ‘3년~5년미만’(19.1%), ‘6개월이상~1년미만’(18.4%), ‘5년이상’(15.5%) 등의 순이었다.

투자기간으로 ‘1년 미만’을 생각하는 부자는 28.6%, ‘3년 이상’을 계획하는 부자는 34.6%로 상대적으로 3년 이상 장기 투자를 선호하는 부자가 많았다. 자본시장연구원에서 2021년 발표한 자료에 따르면, 개인 투자자들의 평균 보유 기간은 14.8일로 부자들이 가장 선호하는 투자 기간인 ‘1~3년 미만’에 비해 짧았다.

주식 투자 원칙으로 어느 정도의 수익을 기대하고 어느 정도의 손실을 감내하는지 묻는 질문에 대해 부자들은 ‘국내주식’에 대해 연 28.9%, ‘해외주식’에 대해 연 24.1%의 수익률을 기대한다고 응답했다. 기대수익률 분포로 살펴보면, 연 40% 이상의 고수익을 기대하는 종목은 ‘해외주식’(9.8%)보다 ‘국내주식’(18.1%)이 더 많았다.

부자들은 감내할 수 있는 손실률에 대해 ‘손실이 발생하더라도 손절매를 하지 않는다’는 응답률이 ‘국내주식’의 경우 34.6%, ‘해외주식’의 경우 44.2%를 차지해 손실에 민감한 것으로 나타났다. 반면 ‘국내주식’ 거래자는 평균 -21.1%를, ‘해외주식’ 거래자는 평균 -18.3% 손실을 감내할 수 있다고 응답했다.

부자들은 ‘해외주식’보다 ‘국내주식’에 대한 투자 의향이 더 높았다. ‘국내주식’에 대해 ‘약간 투자 의향이 있다’는 응답률과 ‘매우 투자 의향이 있다’는 응답률이 총 74.8%를 기록했고, ‘해외주식’에 대해서는 이 비율이 41.8%에 불과해 ‘국내주식’에 대한 투자 의향 응답률이 33.0%p 높았다. 이는 해당 주식에 대한 정보 획득, 환율 변동 등에서 ‘국내주식’이 더 편리하기 때문으로 파악된다.

부자들이 생각하는 향후 가장 유망한 해외 주식 투자 국가는 ‘미국’(30.3%)으로 나타났다. ‘한국’(84.5%)을 제외하고 현재 부자들이 주식과 ETF를 투자하고 있는 국가로는 ‘미국’(31.9%)과 ‘유럽’(10.5%)의 순으로 나타나 ‘미국’에 대한 투자는 향후에도 이어질 것으로 전망된다. 이는 인플레이션에 대한 우려가 있지만 여전히 미국 경제가 순항한다는 점과 인공지능 등 기술 혁신에 대한 기대감이 긍정적으로 작용할 것으로 보인다.

향후 국내에서 유망할 것으로 예상하는 종목으로는 ‘전기차·배터리’(43.0%), ‘반도체·디스플레이’(32.0%), ‘IT·소프트웨어’(29.5%)의 순으로 나타났다. 해외 주식 유망 종목에서도 국내 주식 유망 종목과 마찬가지로 ‘전기차·배터리’(30.3%)가 1위로 꼽혔다. 이는 조사 시점에 ‘전기차·배터리’ 주식이 활황이었던 점이 반영된 것으로 보인다. 이러한 사항을 종합할 때 부자들도 테마주 등 시류에 부합하는 투자를 선호한다는 사실을 확인할 수 있다.

지난 4월 아트바젤(Art Basel)과 스위스연방은행(UBS)이 발행한 「2023 미술 시장 보고서」에 따르면, 2022년전 세계 예술품 판매 시장 규모는 678억 달러(약 89조 1천억 원)로 추정되며, 한국은 처음으로 집계에 포함되어 점유율 1%를 기록했다.

이는 한국에서도 미술품 투자에 대한 관심이 증가하고 있음을 보여준다. 이러한 실태를 반영하듯 한국 부자 중 미술품 투자를 한 적이 있거나 현재 미술품을 보유ㆍ투자하고 있는 경우는 30.6%로 2022년 대비 5.2%p 증가한 수치였다.

미술품에 관심 있는 부자들은 작품당 ‘최대 6천만원~1억원미만’(24.2%)까지 지불할 의향이 있다는 응답률이 가장 높았고, 다음으로 ‘1~3천만원미만’(23.6%), ‘3~6천만원미만’(23.6%) 등의 순으로 나타났다. 지난해 가장 높은 응답률을 보였던 ‘1~3천만원미만’(27.3%)과 비교하면, 올해 부자들의 미술품 지불 의향 금액이 증가했다는 점에서 본격적으로 미술품 투자에 나서는 부자의 수가 늘었다고 볼 수 있다.

최근 미술품, 부동산 등 단일 투자 규모가 방대해 쉽게 투자하기 어려웠던 투자 대상에 대해 지분 일부에 투자하고 지분율에 따라 수익을 배분받는 ‘조각투자’에 대한 관심이 증가했다. 이에 조각투자를 투자자보호 장치가 마련된 증권제도로 편입하여 관리하려는 제도적 기반도 마련되고 있다.

‘향후 조각투자에 투자할 의향이 있는지’ 묻는 질문에 대해 부자 중 28.8%가 ‘향후 투자하거나 상황을 지켜보고 결정하겠다’고 응답했고, 55.0%는 ‘향후 투자하지 않겠다’는 의향을 표시해 적지 않은 부자들이 새로운 투자상품에 대한 관심이 높다는 점을 확인할 수 있다.

한편 조각투자 의향이 없는 이유로는 ‘조각투자에 대해 잘 몰라서’(42.3%)와 ‘기존 투자로 충분해서’(37.3%)가 가장 많았고, 그 외 ‘투자 방법이 어렵고 복잡해서’(28.2%), ‘조각투자의 내재가치가 없다고 생각되어서’(25.0%) 등의 순으로 나타났다.

향후 조각투자의 성장 방향에 대해서는 ‘일시적인 유행에 그칠 것’이라는 전망이 28.0%, ‘투자자산으로 인정받을 것’이라는 긍정적인 전망이 21.8%, ‘각국 정부의 규제로 사라질 것’이라는 부정적인 전망이 20.5%로 전반적으로 부정적인 답변이 많았다.

자산이 많을수록 조각투자에 부정적이라는 점에서 조각투자 시장 규모를 확대하고 투자자 인식을 개선하기까지 갈 길이 멀어 보인다. 그러나 조각투자 경험이 있는 경우 조각투자 시장의 성장성을 긍정적으로 전망한다는 점(‘투자자산으로 인정받을 것이다’ 40.9%)에서 다양한 포트폴리오를 보유할 수 있는 수단으로 조각투자는 충분히 매력적이다.

최근 고령화가 심화되면서 부모 세대가 축적한 부를 자녀나 손자녀 세대로 이전하는 문제에 대한 관심이 증가하고 있다. 이때 원활한 상속이나 증여가 이루어질 수 있도록 활용되는 금융상품 중 하나가 ‘유언대용신탁’이다. 유언대용신탁은 생전에 수탁자인 은행, 증권사 등과 신탁 계약을 맺고 각종 재산 소유권을 이전한 뒤 생전은 물론 사후 관리와 배분을 맡기는 신탁상품이다.

한국 부자는 유언대용신탁에 대해 ‘알고 있지만 계약해본 적이 없다’는 경우가 49.3%로 가장 많았고, ‘전혀 모른다’는 응답률도 46.5%로 높았다. 반면 ‘유언대용신탁에 가입’(0.8%)하고 있거나 ‘과거에 계약했다가 현재는 해지’(3.5%)한 경우는 4.3%를 기록해 유경험률이 매우 낮았다.

부자들은 ‘주변 가족이나 친지·지인’(23.8%)을 통해 유언대용신탁을 알게 된 경우가 가장 많았고, 그 외 ‘인터넷 검색’(17.8%)이나 ‘금융회사 직원·PB’(15.9%), ‘신문·잡지·TV 등’(14.0%), ‘인터넷·모바일뱅킹’(11.7%) 등을 통해 유언대용신탁을 접했다.

향후 금융회사가 제공하는 ‘유언대용신탁을 활용할 의향이 있는지’ 묻는 질문에 대해 ‘약간 또는 매우 의향이 있다’는 응답률은 21.5%에 그쳤고, 부자의 48.8%는 ‘전혀 또는 별로 의향이 없다’고 응답했다. 2021년과 비교해 이용 의향이 ‘약간 또는 매우 의향이 있다’는 응답률이 9.5%p 감소했다.

유언대용신탁을 이용하는 데 적극적이지 않은 이유로는 ‘변호사·법무사 등 전문가를 선호’(34.7%)한다는 의견이 가장 컸고, ‘재계약 절차 복잡’(26.4%), ‘소유권 이전 시 부대비용 발생’(24.5%), ‘유류분 소송 우려’(23.6%) 등의 순이었다.

갈수록 금융 환경의 불확실성이 확대되고 매일 다양한 금융상품과 서비스가 시장에 쏟아져 나오면서 투자자의 시간을 절약하고 의사 결정을 돕는 투자자문서비스의 필요성이 커지고 있다. ‘투자자문서비스’란 투자 전문가가 투자자에게 금융상품의 투자 가치나 투자 판단을 도울 수 있는 조언을 제공하는 서비스이다.

투자자문서비스 이용 현황을 질문한 결과, ‘이용 경험이 없는’ 경우가 58.5%로 절반 이상을 차지했다. 그 외 ‘현재 이용 중’인 경우가 17.5%, ‘과거에는 이용했으나 현재는 이용하지 않는다’는 경우가 24.0%였다.

금융자산규모별로는 금융자산 ‘30~50억원미만’의 21.9%가 투자자문서비스를 ‘현재 이용 중’이라고 응답하여 ‘50억원이상’(18.8%)과 ‘30억원미만’(16.0%)에 비해 높은 이용율을 나타냈다. ‘과거에는 이용했으나 현재는 이용하지 않는다’고 응답한 경우는 금융자산 ‘50억원이상’이 31.3%로 가장 많았다.

향후 투자자문서비스를 이용할 의향이 있는지에 대해서는 ‘매우 의향이 있다’(0.8%)와 ‘약간 의향이 있다’(30.3%)는 응답률이 31.1%로, ‘전혀 의향이 없다’(1.8%)와 ‘별로 의향이 없다’(33.3%)는 응답률(35.1%)보다 4.0%p 낮았다. 투자자문서비스 이용 의향이 없는 이유로는 ‘원금 손실에 대한 책임이 불명확’(33.7%)하기 때문이라는 응답이 가장 많았다. ‘높은 수수료 우려’(18.5%), ‘무상으로 제공되는 정보로 충분함’(18.1%) 등 비용에 대한 이유도 적지 않은 선택을 받았다.