전일 달러/원 환율은 미국 소비심리 악화에 따른 달러 약세에 장 초반 1,429원까지 하락. 하지만 이후 유로화 되돌림 및 달러화 지수 상승, 국내증시에서의 외국인 순매도 등 수급 부담에 상승 전환
오후장에서도 특별한 재료 없이 등락하다가 전일 종가 대비 2.7원 상승한 1,433.1원에 정규장 마감. 야간장에서는 큰 이벤트 없이 등락하며 1,433.8원에 마감. 역외 NDF 환율은 트럼프 관세 발언에 전일 종가 대비 2.30원 상승한 1,433.00원에 최종 호가
금일 달러/원 환율은 간밤 달러 강세 및 역외거래를 감안해 1,430원대 초반에서 출발 예상. 미국 경기 모멘텀 약화 및 장기 국채금리 하락에도, 트럼프의 EU 관세 부과 소식에 따른 유로화 약세가 달러 가치를 지지
달러화 지수에 연동해 달러/원도 하방 경직적일 전망. 다만 엔비디아 실적 호조 등 위험선호 회복이 달러/원의 추가 상승을 억제. 금일 환율은 혼재된 상하방 재료에 1,430원대에서 혼조세 보일 것으로 예상
[환율 전망] 트럼프의 이유 (EU) 있는 관세, 유로 수난시대
2025.2.27 달러/원 환율 1,428~1,436원 전망
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2025.02.27
읽는시간 4분
핵심 내용 요약
- 달러/원 환율, 상하방 재료 혼재, 트럼프 EU 관세와 엔비디아 실적 호조
- 글로벌 동향, 대유럽 25% 관세 선언, 유로화 약세에 미 달러화 지수 상승
- 마켓 이슈, 다시 꺼내본 달러 스마일 이론, 점차 커지는 달러화 약세 분위기
달러/원 환율, 상하방 재료 혼재, 트럼프 EU 관세와 엔비디아 실적 호조
금일 주요 환율 전망
전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부
달러/원 환율 주간 추이
자료: 인포맥스
글로벌 동향, 대유럽 25% 관세 선언, 유로화 약세에 미 달러화 지수 상승
전일 미 달러화는 트럼프 대통령의 대유럽 관세 부과 발언에 유로화가 약세를 보이며 강세 전환. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.22% 상승한 106.49pt 기록. 트럼프 대통령은 백악관 각료회의 이후 기자들과의 인터뷰에서 유럽연합 (EU)에 대한 관세 부과를 선언했고, 이를 매우 곧 (very soon) 발표할 것이라고 발언
관세율은 25%, 대상 품목은 자동차를 포함한 모든 것이라고 밝힘. 미국의 EU 관세 부과 소식에 유로/달러 환율은 0.29% 하락해 1.05달러 선을 하회. 반면 캐나다와 멕시코에 대한 관세 부과 시점은 기존 3월 4일에서 4월 2일로 한달 간 유예하겠다고 언급
한편 미 국채금리는 재무부 국채입찰 호조 등에 장단기 모두 하락, 10년물 금리는 3.9bp 하락. 뉴욕증시는 EU 관세 소식에도 엔비디아 실적 기대에 장 막판 반등하며 혼조세 마감. 국제유가 (WTI 근월물)는 미국 경기둔화 우려에 하락하며 배럴당 68.62달러에 거래
주요 통화 전일 동향
마켓 이슈, 다시 꺼내본 달러 스마일 이론, 점차 커지는 달러화 약세 분위기
최근 미국 소매판매를 시작으로 서비스업 PMI, 주택지표, 소비자신뢰지수 등 미국의 경제지표가 연이어 시장 예상을 하회하는 흐름 포착. 이에 일각에서는 미 경기침체로 인한 안전자산 선호에 달러가 재차 강세로 돌아설 가능성을 제기
하지만 달러 스마일 이론에 따르면, 현재 시장 국면은 안전자산 선호보다는 위험자산 선호 분위기, 즉 달러 약세에 우호적인 상황이라는 판단. 해당 이론에 따르면, 달러가 강세인 국면은 미국을 비롯한 글로벌 경기침체 (안전자산 선호)이거나 미국 경기만 나 홀로 호황 (달러 매력 상승)인 경우
하지만 현재 상황은 미국 경기는 완만하게 둔화하는 반면, 유럽과 일본 등 비미국 주요 국가의 경기 모멘텀은 회복세가 진행 중 (미국 vs. 비미국의 경제지표 서프라이즈 지수 차별화). 다만 앞으로도 위험선호 (달러화 약세) 분위기가 이어질지 여부는 미국 고용 등 실물경기 및 물가 지표가 추가로 둔화하는 것을 확인할 필요
달러 스마일 (Dollar Smile) 곡선
자료: KB국민은행 자본시장사업그룹
한 눈에 보는 환율 동향
국내 외환 시장 동향
자료: 인포맥스
국내 금융시장 및 시장별 수급 동향
자료: 인포맥스
글로벌 주요 통화 동향
자료: 인포맥스
글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향
자료: 인포맥스
한국 및 미국 채권 금리 동향
자료: 인포맥스
IRS/CRS 및 Swap Point
자료: 인포맥스
주요 경제지표 일정
자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간
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