1화. 한국 경제성장률, 2023년 상반기 평가 및 하반기 전망

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2023년 7월 28일 경제 이슈 분석

시리즈 총 4화

2023.07.28

읽는시간 4분

경기는 상반기 부진했으나 저점 통과, 하반기는 순수출 중심으로 완만한 회복세

2023년 상반기 한국 경제성장률은 수출 감소세와 내수 둔화로 인해 전반적으로 부진
*2분기 경제성장률이 전기대비 0.6%로 1분기보다 높아졌으나 이는 수입이 줄어 순수출이 개선된 효과이며, 내수와 수출은 1분기보다 둔화
하반기 경제성장률은 전년동기대비 1.8%로 상반기 (0.9%)보다는 높아질 전망이나, 이는 수입이 감소하며 순수출이 증가하기 때문
*향후 성장경로에는 여전히 많은 제조업 재고, 내수 둔화 등 여러 불안요인 존재
그러나 제조업 생산, 상품소비, 수출이 상반기에 저점을 지난 것과 최근 소비심리 및 실질구매력 반등은 하반기 경기회복 전망에 힘을 실어주는 요인

한국 경제성장률 추이

2023년 7월 기준, 한국 '경제성장률 추이'를 나타낸 그래프. 기획재정부는 ‘최근 경제동향 (2023년 7월)’에서 최근 수출 부진이 완화되고 내수 및 '경제심리'가 개선되는 등 경기하방 리스크가 완화되었다고 분석.

자료: 한국은행, KB국민은행

민간소비 둔화 예상되나, 소비심리 및 실질구매력 개선이 둔화 폭을 제약

상반기 민간소비는 1분기에는 양호했으나, 2분기에는 서비스소비 둔화로 부진
*최근 서비스소비는 지난해의 기저효과로 인해 점차 둔화하는 흐름
하반기 민간소비는 소비심리 및 실질구매력 개선으로 인해 완만한 성장세 보일 전망
*소비자심리지수가 2개월 연속 낙관 영역에 머무는 가운데, 향후 인플레이션 둔화와 취업자수 증가로 실질구매력이 개선되며 민간소비의 둔화 폭이 제약

투자도 둔화를 예상하나, 가까워진 저점 사이클과 수출 회복 기대는 긍정적 요인

상반기 설비투자와 건설투자는 성장 모멘텀 약화로 인해 부진한 흐름을 보임
*2분기 설비투자와 건설투자는 전기대비 각각 0.2% 및 0.3% 감소
하반기 설비투자는 고금리 환경과 글로벌 경기 불확실성으로 인해 둔화가 예상되나, 사이클 상 저점 시기에 가까워졌다는 점과 수출 회복이 기대되는 점은 긍정적 요인
건설투자는 선행지표인 건설수주 부진으로 2023년 4분기부터 둔화될 전망

2023~24년 한국 경제전망 테이블

2023~24년 한국 '경제전망' 테이블. 하반기 설비투자는 '고금리 환경'과 글로벌 경기 불확실성으로 인해 둔화가 예상되나, 사이클 상 저점 시기에 가까워졌다는 점과 수출 회복이 기대되는 점은 긍정적 요인.

자료: 한국은행, KB국민은행 전망 (2023년 7월 25일 기준)

수출은 반도체 업황 개선과 자동차 및 선박 수출 호조로 완만한 회복세를 예상

상반기 수출은 5~6월 중 저점을 통과한 것으로 판단되며, 수출물량도 증가로 전환
*6월 수출의 전체 물량과 반도체 물량이 전년동월대비 각각 7.5%, 21.6% 증가
하반기 반도체 수출가격 하락세가 점차 완화됨과 더불어, 상반기 양호했던 자동차 및 선박 수출이 하반기에도 호조가 지속되며 완만한 수출 회복세를 예상
다만, 최근 부진한 중국 경기 회복세는 하반기 수출 반등 전망의 불안 요인

하반기에도 인플레이션 둔화 추세 지속, 기준금리는 연내 동결을 전망

하반기 인플레이션은 환율 안정 등으로 인해 둔화 흐름이 예상되나, 지난해 기저효과 작용과 공공요금 인상 등으로 인해 연말까지 한국은행 목표치인 2%를 웃돌 전망
한국은행 기준금리는 유가 및 환율 재급등 (추가 인상 요인)이나 금융불안 심화 (인하 요인) 등이 없을 경우, 하반기에도 현 수준이 유지될 것으로 전망 (3.50%)
*기준금리 인하 시점은 2024년 상반기 중으로 예상 (3.25%)

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이민혁

KB국민은행 이코노미스트

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