[5월 4주차] 금융시장 전망(3) FX

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시리즈 총 5화

2023.05.22

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

미국 부채한도 합의 기대와 매파적 연준 성향 확인에 달러 강세, 반면 원화는 위험회피 완화 등에 약세 제한적
한국 5월 1~20일 수출입은 여전히 부진, 25일 금통위에서 금리동결 전망, 미국과의 금리차 확대 우려는 원화에 약세 영향

FX 전망

25일 금통위에서 금리동결 전망, 한미 금리차 확대 우려에 원화 약세 전망

지난주 달러/원 환율은 1,330원대에서 등락을 반복했다. 달러화는 부채한도 협상 타결 기대와 연준 인사들의 매파적 발언, 미 국채 금리의 상승 등에 강세를 보였고, 달러화 지수 (DXY)는 1% 가까이 급등했다.

그럼에도 달러/원 환율의 제한적 흐름을 보인 것은 그간 원화가 다소 과도하게 약세를 보였고, 뉴욕증시가 상승하는 등 위험회피 심리도 완화되었기 때문이다.
5월 1~20일 수출입 (수출 전년동기대비 -16.1%, 수입 -6.6%)이 여전히 부진한 것으로 확인된 데 이어, 금주에는 25일 새벽 미 연준의 FOMC 의사록 공개, 그리고 25일 오전에는 한국은행의 금통위가 개최될 예정이다.

미국의 6월 금리동결 기대가 약화된 반면 한국은 금리동결 전망이 우세하다. 최근 미 국채 금리와 한국 국고채 금리의 격차가 벌어진 점은 원화에 약세 요인이다.

금주에도 이러한 양상이 지속될 것으로 예상되며, 한국은행의 금리동결 및 동결 유지 전망이 우세할 경우 원화에는 부담이 될 것으로 보인다. 금주에도 달러화 강세, 달러/원 환율의 상방 흐름을 전망한다.

금리 동결에 대한 기대 속, PCE 물가 둔화 여부에 주목

자료: Trading Economics, KB국민은행

미 국채 금리 상승에 한미 장기금리 격차 확대

자료: Bloomberg, KB국민은행

#개인소비지출 #기준금리동결 #한미금리차

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장재철

KB국민은행 자본시장그룹 본부장

경제 분석을 통해 금융 시장을 예측하고, 고객과 함께 소통합니다.