[9월 1주차] 금융시장 전망(1)

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시리즈 총 5화

2023.09.04

읽는시간 4분

이번 주 지표

대내외 수요 위축으로 중국의 소비자 및 생산자 물가 부진 지속

미국: 8월 서비스업 PMI는 확장국면은 유지하나 소비자 심리 등 경제심리 위축으로 소폭 하락하고, 고용지표 둔화 등의 영향으로 향후에도 하락세를 이어갈 전망
유로지역: 소매판매는 ECB 긴축 및 5%대의 높은 소비자물가 영향으로 둔화 예상
일본: 7월 가계지출은 전월대비 증가세 둔화가 예상되는데, 3%대의 인플레이션을 하회하는 명목임금 상승률 (2%대)에 따른 구매력 약화가 주요인
중국: 대내외 수요의 동반 부진으로 수출입 모두 전년동월대비 하락세 이어갈 전망
* 소비자물가는 0%대로 반등하겠지만, 생산자물가가 마이너스를 이어가고 있어 향후 다시 디플레이션에 빠질 가능성을 배제할 수 없는 상황
한국: 지난 7월 25개월 내 최저치를 기록했던 소비자물가는 국제유가 및 식료품가격 상승과 교통요금인상 등으로 다시 오름폭을 확대할 전망

금주 주요 지표 전망치

자료: KB국민은행

FX

미국 경기는 둔화하고 중국은 부양책으로 개선 예상, 위안화와 원화 강세

지난 주 미국의 8월 고용 둔화에도 미국과 유로의 금리차 확대 전망에 달러 강세
중국 정부는 9월 1일 외화준비율 인하와 최초 주택구입 조건 완화 등 시장과 경제 안정화 조치 발표, 위안화 강세 요인
달러 강세는 고금리로 인한 경제지표 둔화로 점차 약화가 예상되는 반면 위안화는 경기부양 지속으로 약세가 안정되며 원화 강세에 기여할 전망

금리

미 국채 금리, 기업경기 개선으로 지난 주 낙폭을 되돌리는 상승세 예상

미국채10년 금리는 기업경기 개선에 따라 상승 압력이 우세한 흐름이 예상
* 제조업 PMI의 소폭 상승과 서비스 PMI의 개선 등이 지난 주의 큰 폭 금리 하락을 되돌리며 상승하는 모습을 보일 전망
국고3년 금리는 다소 부진한 실물경기 지표에도 불구하고 8월 CPI의 상승 반전과 국제유가 상승에 따른 물가 압력 등을 반영해 상승 압력이 우세할 것으로 예상

크레딧

IG 크레딧 스프레드는 공급 부담에 소폭 확대 예상

9월 1일 (금) 기준 투자등급 (IG) 크레딧 스프레드 0.1bp 확대
금주 IG 크레딧 스프레드는 공급 부담에 소폭 상방 압력 받을 것으로 예상
* 8월 고용보고서에서 금융시장 내 소프트 랜딩 기대감이 높아진 것은 긍정적
다만 IG 크레딧 스프레드 밸류에이션 부담이 지속 제기되는 가운데, 9월 1째주 큰 폭 증가하는 신규 발행을 소화하는 과정에서 크레딧 스프레드 확대될 가능
* 9월은 연중 신규 발행 금액이 두 번째로 많은 달이며, 2020년을 제외한 최근 4개년 동안 평균 1,290억달러 (8월 대비 +45%)를 발행
* 지난 5년간 평균적으로 9월 1째주 노동절 끝난 이후 4영업일 동안 월간 신규 발행 금액의 50%가 발행, 9월 2째주까지 월간 신규 발행 금액의 73% 발행

금주 주요 경제지표 발표 일정 및 전망

#소비자물가반등 #달러강세 #채권금리상승 #투자등급크레딧스프레드

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장재철

KB국민은행 자본시장그룹 본부장

경제 분석을 통해 금융 시장을 예측하고, 고객과 함께 소통합니다.

조은

KB국민은행 이코노미스트

문정희

KB국민은행 자본시장그룹 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.

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