[7월 4주차] 금주 국내외 경제 전망

홈 투자 경제 흐름 심층 분석

26.07.20.

읽는시간 0분

핵심 내용 요약

중국 2분기 성장률은 예상 하회, 전기비 및 전년비 성장 모두 둔화
6월 산업생산은 비교적 양호했지만, 소매판매와 고정자산투자 등은 부진 또는 침체를 나타내며 하반기 및 연간 성장률 모두 하향 조정이 필요
23일 한국 2분기 성장률 속보치 발표, 최근 컨센서스는 대체로 상향. 1분기에 이어 반도체 주도의 성장 흐름
하반기 전망도 양호. 반도체 사이클과 정부 지출 확대, 가계 처분소득 증가에 힘입어 민간소비도 양호

금주 국내외 경제 전망

중국의 실물 경제는 부진 확인, 국내 경제는 반도체와 정부가 성장 지지

지난주에는 중국 2분기 실질 GDP 성장률이 발표되었으며, 결과는 예상치를 하회했다. 2분기 성장률은 전기대비 0.9% 성장, 전년동기대비 4.3% 증가했다. 전기대비 성장률은 예상치에 부합했으나, 이전치 1.3%는 하회했으며, 전년비 성장률은 예상치 4.5%에 못 미쳤다. 중국 GDP 결과는 세부 항목이 발표되지 않기 때문에 생산, 소비, 투자 등 월간 경제지표를 통해 유추해볼 수 있다.
6월 산업생산 증가율은 전년동월대비 5.3% 증가하여 최근 흐름과 유사했다. 하지만 소매판매는 1.0% 증가에 그쳤고, 도시지역 고정자산투자 증가율은 누적으로 5.7% 감소했다. 이를 감안하면 중국 2분기 성장은 제조업 등 생산활동은 양호했지만, 소비가 여전히 부진했고, 투자는 계속 감소하는 침체 국면이 이어졌다고 볼 수 있다. 이번 결과로 중국의 하반기 성장과 연간 성장률 전망도 하향 조정될 필요가 있다.
금주에는 23일 한국은행에서 한국 2분기 성장률 속보치가 발표될 예정이다. 중국의 성장 둔화로 국내 성장 역시 다소 약화될 수 있겠으나, 최근 전망치는 오히려 상향 조정되고 있다. 컨센서스는 전기대비 0.2%에서 0.4%로 상향되었고, 전년비 성장률도 2%대 후반에서 3%대 초반으로 상향 조정되고 있다.

2분기 성장 역시 반도체가 전체 성장을 견인할 것으로 예상된다. 특히 6월 수출입 물가 및 물량 지수가 전년동월대비 큰 폭으로 개선된 점이 2분기 순수출 성장 기여도를 높이는 요인이며, 이를 통해 2분기 성장이 기저효과 등에도 불구하고 성장 흐름은 유효하다고 볼 수 있다.
하반기 역시 성장 전망은 유효하다. 최근 반도체 사이클에 대한 우려에도 반도체 가격이 여전히 높은 수준이며, 반도체 업체들의 장기계약 소식이 전해지는 등 생산과 수출은 호조를 보일 것으로 예상된다.

정부는 반도체 호황으로 법인세 수입이 당초 전망보다 큰 폭으로 늘어날 것이라는 점과, 법인세 수입을 정부 투자 및 민간 지원 등에 활용하겠다고 강조하고 있어 하반기 역시 해외 수요에 기인한 국내 투자와 지출 등이 경제 성장을 지지해줄 것으로 예상된다.

그림 1. 중국 주요 경제지표, 미약한 소비와 침체된 투자

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

그림 2. 한국 2분기 수출 물량 증가, 수입 물량 증가 폭 상회

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

#2분기GDP성장률 #반도체호황 #법인세수입 #한국은행 #6월산업생산증가율

더 많은 콘텐츠가 궁금하신가요? KB Star FX에서

콘텐츠 더 보기

본 자료는 경제 및 금융 여건에 대한 이해를 돕기 위한 정보제공 목적으로 작성, 배포되는 조사분석 자료이며 오직 “정보제공”만을 목적으로 합니다. 따라서 KB국민은행 이외의 독자 혹은 고객의 투자 상담이나 투자결과에 대한 법적 책임소재와 관련된 증빙자료로 사용될 수 없으며, 고객의 최종적인 투자 결정은 고객의 판단 및 책임에 근거하여 이루어져야 합니다. 또한, 본 자료에서 제시된 어떠한 예측이나 전망도 실현된다는 보장은 없습니다. 당행 직원은 투자 권유 또는 투자 관련 고객 상담 시 “자본시장과 금융투자업에 관한 법률” 및 당행 규정 업무 프로세스를 준수할 의무가 있습니다. 또한, 본 자료의 지적 재산권은 KB국민은행에 있으므로 당행의 사전 동의 없이 본 자료의 무단 배포 및 복제는 금지됩니다.