2026년 연간 글로벌 경제 및 금리, 환율 전망

홈 투자 환율 전망 - 오늘의 원달러 환율

관세의 여진과 통화정책 휴지기, 달러 약세에도 뒤쳐진 원화

25.11.06

읽는시간 0분

Macro: 관세의 여진과 불안정한 회복

• 세계 경제는 미국 트럼프 정부의 고율 관세 부과에도 비교적 양호한 성장을 기록, 하지만 관세는 26년 세계경제에 부정적 영향을 끼칠 전망임

• 미국 경제는 연방 정부 셧다운의 장기화, 고용 부진 (수요 약화)으로 4분기부터 성장은 빠르게 둔화, 26년 상반기까지 부진한 경제가 예상됨

• 유로와 일본 경제 역시 미국의 관세 부과 영향에 생산 및 수출 둔화, 경제 주체들의 심리 위축 등으로 25년보다 성장은 둔화될 전망

• 한국 경제는 25년 정치 불안과 관세 영향 등에 1.0% 성장에 불과, 26년에는 수출 부진에도 소비와 투자 등 내수 회복에 1.8% 성장을 기록할 전망

금리: 통화정책 휴지기 진입, 수급의 시간 (2026년 미국 10년 3.60~4.40%, 한국 10년 2.70~3.30%)

• 2025년, 트럼프 행정부의 상호관세 여파로 미국과 비미국의 시장금리 차별화 심화

• 2026년, 미국을 마지막으로 주요국들의 통화정책 휴지기 진입, 인플레이션 압력 확대로 글로벌 금리 상방압력 강화될 전망

• 한국, 부동산 가격 상승 우려와 국내 경기 회복세를 반영해 2.25%에서 금리인하 사이클 종료, 국채금리는 상반기 하락 후 반등

• 유로지역, 금리인하 사이클 종료 및 재정 부담에 금리 상방압력 우세, 일본은 다카이치 내각 출범에도 물가 부담에 금리인상 기조 유지

환율, 글로벌 달러 트렌드의 변화, 원화의 과도한 약세는 진정, 하지만 여전히 남아있는 원화의 취약성 (2026년 1,330~1,450원)

• 미 달러화, 미국 예외주의 약화 및 재정 리스크에 밸류에이션 조정, 연준 통화정책 경로의 기대 변화에 따라 달러 변동성 확대

• 유로화, 달러 조정의 반사 효과 및 미국과의 통화정책 차별화에 완만한 강세 전망, 부진한 경기 모멘텀 및 정국 불안은 강세 제약 요소

• 엔화, 정부의 확장적 재정정책 기대와 BOJ 정상화 사이에서 줄다리기, BOJ 추가 인상 및 미국 경기 모멘텀 둔화에 강세 전망

• 원화, 글로벌 달러 트렌드에 동조하며 과도한 약세는 완화, 원화의 외부 충격 민감성과 수급의 구조적 변화는 간헐적인 상방 변동성 유발

11월 Macro & Market Calendar

자료: Bloomberg, 인포맥스, Trading Economics, 기획재정부, 한국은행, 각국 중앙은행미국

2026월별 Macro & Event Calendar

#환율변동성 #미국경제둔화 #글로벌금리상승 #달러환율폭등 #인플레이션압력

더 많은 콘텐츠가 궁금하신가요? KB Star FX에서

콘텐츠 더 보기

본 자료는 경제 및 금융 여건에 대한 이해를 돕기 위한 정보제공 목적으로 작성, 배포되는 조사분석 자료이며 오직 “정보제공”만을 목적으로 합니다. 따라서 KB국민은행 이외의 독자 혹은 고객의 투자 상담이나 투자결과에 대한 법적 책임소재와 관련된 증빙자료로 사용될 수 없으며, 고객의 최종적인 투자 결정은 고객의 판단 및 책임에 근거하여 이루어져야 합니다. 또한, 본 자료에서 제시된 어떠한 예측이나 전망도 실현된다는 보장은 없습니다. 당행 직원은 투자 권유 또는 투자 관련 고객 상담 시 “자본시장과 금융투자업에 관한 법률” 및 당행 규정 업무 프로세스를 준수할 의무가 있습니다. 또한, 본 자료의 지적 재산권은 KB국민은행에 있으므로 당행의 사전 동의 없이 본 자료의 무단 배포 및 복제는 금지됩니다.