[4월 1주차] 금융시장 전망(3) FX

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시리즈 총 5화

2023.04.03

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

미국 은행 불안이 완화되고 위험 회피 약화에 달러화는 주간 하락
하지만 달러/원 환율은 분기말 달러 결제수요 등에 오히려 상승
감산소식에 따른 유가 상승, 무역수지 적자 지속 우려, 4월 외국인 배당금 역송금에 따른 달러 수요 대기로 환율 하방 제약

FX 전망

미국 은행 불안 완화와 위험회피 약화에도 역내 달러 수요 지속에 환율 상승

지난주 달러화 지수 (DXY)는 미국 은행 부실 위험 완화 및 위험회피심리 약화, 연준의 긴축 종료 기대 등에 주간으로 0.6% 하락했다. 하지만 달러/원 환율은 1,300원대를 다시 상회하며 주간으로 0.6% 상승했다.

달러화 약세보다 원화 약세가 더 컸음을 의미하는데, 월말에도 불구하고 수출업체의 네고 물량이 많지 않았고, 3월 말이라 분기말에 따른 달러 결제수요가 환율을 상승 요인으로 작용했다.

미국 2월 PCE 물가상승률이 전월보다 둔화되고 뉴욕증시가 상승하는 등 위험회피 양상이 지속되고 있으나, 주 초반부터 전해진 OPEC+의 감산 소식과 국제유가의 상승 (배럴당 80달러 근접), 여전히 역내에서 달러 수요 등이 원화 강세를 제약하고 있다.

3월 무역수지도 46.2억 달러로 적자가 지속되고 있는 가운데 유가 상승으로 수입이 늘고, 무역수지 적자가 더 확대될 소지도 있다. 4월에는 외국인의 배당금 역송금도 예정되어 있어 달러 공급은 줄고 수요는 늘 것이라는 기대가 환율 상승 요인으로 작용하고 있다.

견조한 미국 고용시장 흐름 이어질지 주목

미국 고용시장의 지표 추이를 나타내는 그래프. 22년 1월부터 23년 1월까지의 변화 추세를 나타내고 있으며, 세 가지 지표를 다루고 있습니다. 세 가지 지표는 각각 실업률, 비농업 취업자수, 시간당 임금상승률 입니다.

자료: Trading Economics, KB국민은행

매년 4월 외국인 배당금 역송금 수요에 경상수지 적자

매년 4월의 외국인 배당금 역송금 수요의 추이를 나타내는 그래프. 18년 4월부터 22년 4월까지의 변화 추세를 나타내고 있으며, 두 가지 지표를 다루고 있다. 두 가지 지표는 각각 소득수지, 경상수지 입니다.

자료: Bloomberg, KB국민은행

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장재철

KB국민은행 자본시장그룹 본부장

경제 분석을 통해 금융 시장을 예측하고, 고객과 함께 소통합니다.