경제·금융 용어사전

특정 기업의 최근 12개월 또는 직전 12개월 동안의 누적 실적을 의미하는 회계·투자 용어다. ‘Trailing’은 ‘뒤따르는’, ‘Twelve Months’는 ‘12개월’을 뜻하며, 합쳐서 보고 시점을 기준으로 과거 1년간의 재무 성과를 나타낸다. 회계연도나 달력 연도 기준이 아닌, 현재 시점에서 가장 가까운 12개월의 데이터를 집계한다는 점에서 최신성과 연속성을 확보할 수 있다는 장점이 있다.

예를 들어, "TTM revenue grew 15%"는 '최근 12개월 동안 매출이 15% 증가했다'는 의미로, 월별 또는 분기별 실적보다는 누적 흐름을 반영한 분석에 적합하다. 주로 TTM revenue(최근 12개월 매출), TTM EPS(최근 12개월 주당순이익), TTM PER(최근 12개월 실적 기준 주가수익비율) 등과 같이 명사형 표현으로 사용된다.

이는 "for the past 12 months(지난 12개월 동안)"이라는 표현과 유사하지만, TTM은 금융 데이터 분석과 투자 지표 산출에 특화된 표현으로, 회계보고서나 애널리스트 보고서에서 널리 사용된다. 반면, 'for the past 12 months'는 일반적인 설명이나 서술에 쓰이는 부사구 표현이다.

TTM은 계절성이나 일회성 이벤트에 따른 단기 왜곡을 줄이고, 기업의 장기적 추세와 현재의 수익성을 평가하는 데 유용한 도구로 자리잡고 있다.

최근 12개월 누적 영업현금흐름… 기업 수익성·가치평가 핵심 지표

TTM EBITDA는 최근 12개월간 누적된 이자·세금·감가상각비 차감 전 영업현금흐름을 의미한다.

회계연도 기준이 아닌 보고 시점을 기준으로, 가장 최신의 영업 실적을 반영한다.

비현금성 비용인 감가상각을 제외하므로 실질적인 현금창출 능력을 잘 보여준다.

분기별 실적의 일시적 왜곡을 줄이고, 기업의 지속 가능한 수익성을 파악하는 데 유용하다.

설비투자 비중이 큰 기업일수록 EBITDA 기준이 순이익보다 실적 평가에 적합하다.

EV/EBITDA처럼 기업가치 대비 수익력을 분석하는 주요 밸류에이션 지표에 활용된다.

M&A, 신용평가, 기업 간 비교 등 투자 및 재무 분석에서 폭넓게 사용된다.

정 EBITDA란 기본 EBITDA에서 일회성 비용이나 비경상적 항목을 제외한 수익성 지표다.

구조조정 비용, 소송 관련 지출, 인수합병 비용, 재해 손실 등을 조정 대상으로 한다.

기업의 핵심 영업활동에서 발생하는 지속가능하고 반복적인 현금흐름을 파악하기 위해 사용된다.

투자자들이 기업의 실질적 운영성과를 더 명확히 평가할 수 있게 해준다.

사모펀드, 벤처캐피털, M&A 등 기업가치 평가에 널리 활용된다.

기업 간 비교분석과 미래 수익성 예측에 더 적합한 기준을 제공한다.

금융 계약상 부채 조항(debt covenant)의 기준으로도 자주 사용된다.

실무에서는 'one-off 항목 제외 EBITDA' 또는 'normalized EBITDA'로도 불린다.

미국 증권법상 등록 요건을 면제받기 위해, 미국 외 지역에서 비미국인에게 증권을 발행할 수 있도록 허용한 규정이다.
미국 내 투자자의 직접적인 참여를 제한하는 대신, 미국 증권법의 규제를 회피할 수 있도록 설계됐다.

Regulation S는 1990년 미국 증권거래위원회(SEC)가 도입한 규정으로, 미국 외 지역에서의 증권 발행을 미국 내 공개 발행으로 간주하지 않는다.
이 규정을 활용하면 해외 기업이나 발행자는 미국 내 등록 없이 자금을 조달할 수 있으나, 일정 기간 동안 미국 투자자에게 재판매가 제한된다.
ADR(미국예탁증서)이 해외 기업이 미국 시장에 상장해 SEC의 직접 규제를 받는 방식이라면, Regulation S는 그 반대 개념으로, 미국 투자자 보호와 해외 발행 활성화 간 균형을 도모한다.

CATL은 중국 푸젠성 닝더시에 본사를 둔 세계 최대 전기차 배터리 제조업체로, 리튬이온 배터리와 에너지 저장 시스템(ESS)을 전문으로 한다. 2024년 기준 전 세계 전기차 배터리 시장의 약 38%를 점유하고 있다.

2011년 설립된 CATL은 BMW, 테슬라, 폭스바겐, 포드 등 글로벌 완성차 업체에 배터리를 공급하며 급성장했다. 2025년 5월 홍콩 증시 상장으로 약 46억 달러를 조달하며, 헝가리와 스페인 등 유럽 시장 확대에 박차를 가하고 있다. 특히 리튬인산철(LFP) 배터리와 나트륨이온 배터리 등 차세대 기술 개발에 주력하며, 2025년 말부터 나트륨 배터리 양산을 계획 중이다. 한편, 미국 국방부의 '중국 군사 기업' 리스트에 포함되며 미국 내 사업 확장에는 제약이 있으나, 글로벌 시장에서는 지배력을 강화하고 있다.

BYD는 1995년 중국 선전에 설립된 글로벌 전기차 및 배터리 제조업체로, 전기차, 배터리, 에너지 저장 시스템(ESS), 철도 교통 시스템 등을 생산하는 종합 에너지 기업이다. 2024년 기준 세계 최대 전기차 판매량을 기록하며, 테슬라를 제치고 글로벌 전기차 시장의 선두주자로 부상하였다.

BYD는 1995년 왕촨푸(Wang Chuanfu)에 의해 배터리 제조업체로 시작하여, 2003년 자동차 산업에 진출하였다. 이후 전기차 및 플러그인 하이브리드 차량을 중심으로 빠르게 성장하였으며, 2024년에는 전 세계에서 약 427만 대의 차량을 판매하였다. BYD는 배터리, 모터, 전자제어 시스템 등 주요 부품을 자체 생산하는 수직 통합 구조를 통해 원가 경쟁력을 확보하고 있다. 또한, '블레이드 배터리(Blade Battery)'와 같은 독자적인 기술을 개발하여 안전성과 효율성을 높였다.

최근에는 유럽, 동남아, 남미 등 해외 시장 진출을 확대하고 있으며, 헝가리에는 유럽 중심 생산기지를 건설 중이다.

테슬라(Tesla)는 미국 텍사스주 오스틴에 본사를 둔 전기차 및 에너지 솔루션 기업이다.
전기차, 배터리, 에너지 저장 시스템(ESS), 태양광 솔루션 등을 직접 설계하고 생산한다.

2003년 마틴 에버하드(Martin Eberhard)와 마크 타페닝(Marc Tarpenning)이 설립했으며, 2008년부터 일론 머스크(Elon Musk)가 경영을 맡고 있다.
테슬라는 전기 스포츠카 로드스터(Roadster)를 시작으로, 세단 모델 S(Model S), SUV 모델 X(Model X), 대중형 모델 3(Model 3)와 모델 Y(Model Y)를 차례로 출시했다.

2023년에는 모델 Y가 전 세계 판매 1위 차량에 오르며 상징적 성공을 거뒀다.
테슬라는 차량 설계부터 배터리, 소프트웨어까지 모든 공정을 직접 통제하는 수직계열화 전략으로 원가 경쟁력을 확보하고 있다.
완전자율주행 기술 (FSD, Full Self-Driving) 개발에도 앞서 있으며, AI 학습용 슈퍼컴퓨터 도조(Dojo)로 기술 우위를 넓히고 있다.
사이버트럭(Cybertruck)은 독특한 각진 디자인과 스테인리스 외장, 고성능을 앞세워 미래형 픽업의 대표 주자로 부상했다.

차량 생산은 미국 텍사스 오스틴의 기가팩토리(Gigafactory Texas)에서 이뤄지며, 전 세계 주요 도시에 공장을 운영 중이다.

상하이, 베를린, 멕시코 등지에 기가팩토리(Gigafactory)를 건설해 글로벌 공급망을 다변화하고 있다.

기가팩토리(Gigafactory)는 배터리, 차량, 전력장치 등을 한곳에서 통합 생산하는 대형 스마트 제조시설로, 테슬라의 원가 절감과 공급망 효율화를 이끄는 핵심 거점이다.

구글 클라우드는 구글이 제공하는 클라우드 컴퓨팅 서비스로, 기업들이 서버, 데이터 저장소, AI 기능 등 다양한 IT 자원을 인터넷을 통해 이용할 수 있게 해준다.

2008년 첫 서비스를 시작한 이후 구글 클라우드는 클라우드 업계에서 빠르게 영향력을 확대해 왔다. 현재 전 세계 40여 개의 지역 센터와 100여 개의 서버 운영 구역에서 서비스를 제공하고 있으며, 구글 검색, 유튜브, 지메일 등 자사의 핵심 플랫폼과 동일한 인프라를 기반으로 한다.
대표적인 서비스로는 가상 서버를 제공하는 '컴퓨트 엔진', 대용량 데이터 분석 도구 '빅쿼리', AI 모델 개발을 위한 '버텍스 AI', 그리고 컨테이너 관리 플랫폼인 '쿠버네티스 엔진'이 있다.

2024년 말부터는 생성형 AI 모델 ‘제미나이(Gemini)’를 구동하는 핵심 플랫폼으로 자리 잡았으며, AI 칩 ‘TPU’를 클라우드에서 대규모로 활용할 수 있도록 인프라를 구축해 왔다. 이어 2025년 4월에는 추론 전용 7세대 TPU ‘아이언우드’를 출시하며 AI 처리 성능을 획기적으로 향상시켰다.

또한 하이브리드 및 멀티 클라우드를 지원하는 ‘앤소스(Anthos)’를 통해 기업의 기존 IT 자산과의 연계도 수월하게 만들었다. 구글은 고성능, 확장성, 보안을 앞세워 AWS와 마이크로소프트 애저(Azure)와 함께 클라우드 시장 3강 구도를 형성하고 있다.

주택도시기금은 무주택 서민의 주거안정과 도시 재생을 지원하기 위해 정부가 조성한 공공 기금이다. 주택 공급, 전세자금 대출, 도시개발 등 다양한 주거 관련 사업의 재원으로 활용된다.

주택도시기금은 1981년 ‘국민주택기금’으로 출범한 이후, 2015년 「주택도시기금법」 제정에 따라 현재의 명칭으로 변경되었다. 국토교통부가 총괄하며, 주택도시보증공사(HUG)가 운용을 담당하고 있다.

기금의 주요 수입원은 국민주택채권 발행, 정부 출자, 기금 대출 상환금 등이다. 이를 통해 무주택 서민을 위한 내집마련디딤돌대출, 버팀목전세자금대출, 주거안정월세대출 등 다양한 금융 상품을 제공한다.

또한, 도시재생사업, 공공임대주택 건설, 주택청약제도 운영 등 주거복지 향상을 위한 다양한 사업에 활용된다.

기금 대출은 우리은행, KB국민은행 등 시중은행을 통해 신청할 수 있으며, 최근에는 인터넷과 모바일을 통한 비대면 신청도 가능해졌다.
주택도시기금은 주거 취약계층의 주거 안정을 도모하고, 도시의 균형 발전을 촉진하는 데 핵심적인 역할을 하고 있다.

인공지능 전환(AX)은 기업이나 조직이 인공지능(AI) 기술을 기반으로 업무 방식, 제품, 서비스 전반을 재편하는 흐름이다. 기존 디지털 전환(DX)을 넘어 AI 중심으로 전략을 수립하고 산업을 바꾸는 과정이다.

AX는 단순한 자동화 수준을 넘어, 인공지능을 기업 운영의 핵심 축으로 삼는 전환이다. 머신러닝, 딥러닝, 자연어 처리 같은 기술을 도입해 의사결정과 업무 프로세스를 정교하게 최적화한다.

마이크로소프트는 2023년 11월 1일, 오피스 프로그램에 생성형 AI인 'Microsoft 365 Copilot'을 통합하며 AX 전략을 본격화했다 . 삼성전자는 2023년 11월, 자체 개발한 생성형 AI 모델 '삼성 가우스'를 공개하고, 2024년 2월 출시한 갤럭시 S25 시리즈에 이를 탑재해 스마트폰을 AI 동반자로 진화시켰다 . 이러한 전환은 고객 경험을 향상시키고, 새로운 비즈니스 모델을 창출하며, 기업의 경쟁력을 강화하는 데 기여한다.