[미리보기] 10월 1주차 금융시장 전망

금주에는 미국 연방 정부의 운영 폐쇄인 셧다운 가능성에 주목하고 있다. 30일까지 임시 예산안이 미 의회에서 합의되지 않으면 10월 1일부터 셧다운이 시작된다. 정부 지출이 중단되고 고용 등 경제지표 발표도 연기된다.

과거 2013년과 2018년에는 16일과 34일 동안 셧다운이 지속된 바 있다. 셧다운이 장기화될수록 미국 경제 및 금융시장에는 부정적 영향이 불가피하며, 안전자산 선호에도 달러에는 약세 요인으로 작용할 수 있다.

금주에 발표될 국내 9월 수출입과 소비자물가 등의 결과도 중요한데, 수출입은 전월보다 개선될 것으로 예상되며, 물가도 농산물 가격 상승에 전월보다 큰 폭으로 오를 가능성이 크다. 그럼에도 연방 정부 셧다운에 경계심리가 지속될 전망이다.

이번 주 미 국채 금리는 연준 통화정책에 비중이 높아지고 있는 고용지표가 시장 예상을 상회할 가능성이 높다는 점을 반영해 상방압력 우세가 예상된다. 과거 발표된 9월 비농업 고용자가 대부분 전월대비 증가했고, 직전 2개월 고용지표도 상향 조정되었다.

고용에 대한 시장의 눈높이가 낮아져 있는 만큼 예상치를 상회할 가능성을 유의할 필요가 있다. 한국 국고채 금리는 시장심리 위축에도 단기 급등으로 인한 저가매수 유입을 반영해 강보합권 흐름을 예상한다.

8월 금리인하 소수의견을 개진한 신성환 위원이 금융안정을 경계하는 발언을 하면서 시장심리가 크게 위축되었다. 다만 국고채 3년물 기준 2.5% 이상은 오버슈팅 영역이라고 판단되는 만큼, 외인 국채선물 매도가 이어지더라도 저가매수세가 유입되며 금리 상단을 제약할 것으로 보인다.

이번 주 달러/원 환율은 미국 고용 지표 경계와 한미 관세 협상 불확실성에 다소 변동성이 클 것으로 예상된다. 미국은 연방정부 셧다운 가능성으로 인해 주 후반 9월 고용 지표의 확인이 어려울 수 있어, 화요일 저녁에 발표될 8월 JOLTS 구인건수에 주목한다.

시장 예상대로 구인건수 둔화 확인 시 노동수요 감소로 인한 연준 금리인하 기대 회복, 이에 따라 달러 강세 압력이 완화될 수 있다. 대내 요인으로는 한미 통화스와프 체결 여부가 관건이며, 스와프 체결 시 환율은 단기적으로 급락 가능성이 열려있다.

더불어 다음 주 추석 연휴를 앞두고 대거 출회될 수 있는 수출업체 네고물량도 환율 상방을 억제하는 요인으로 작용할 전망이다.