- 금년 가계 초과 저축 중 일정 금액이 소비로 전환될 수는 있겠으나, 초과 저축이 온전히 그리고 매우 빠르게 소비로 전환될 것으로 기대하기는 어려움
- 일부 가계들은 팬데믹 기간 중의 소득 감소와 부동산 침체 등으로 인해 손상된 가계의 재정건 전성 회복을 위해 향후 더 오랜 기간 저축을 늘려갈 가능성
- 또한, 고용 여건과 가계 소득이 회복되지 않고 있는 상황이 소비자 신뢰 회복을 제약하고 있기 때문에 중국 가계는 당분간 신중한 소비 태도를 유지될 수 있음
- 특히 팬데믹 기간 동안 상당한 소득 보조금과 실업 수당을 받은 미국 가계와 뚜렷한 대조를 보이는 중국 가계의 경우에는 초과 저축이 추가 가계소득이 아닌 예방적 저축 의도와 소비 감소에서 주로 발생했기 때문에 단기간에 소비가 활성화될 것으로 기대하기 힘듦
4화. 2023년 중국 소비 회복 전망은?
중국 가계 초과 저축의 소비 전환 가능성 점검
시리즈 총 6화
2023.03.08
읽는시간 4분
초과 저축의 일부가 소비로 전환되어 서비스 품목 중심의 소비 반등을 견인 예상
팬데믹 기간 미국 초과 저축 잔액
자료: FRB
미국 초과 저축에 대한 항목별 기여 규모
자료: FRB
- 다만 일부 소비재 품목은 경제 정상화에 힘입어 반등할 것으로 예상. 그럼에도 부동산 관련 품목의 소비는 여전히 부진할 가능성
- 2022년 코로나 규제와 관련된 소매 매출에서 의류&신발, 케이터링, 화장품 등에 대한 소비가 큰 폭으로 감소하였고, 교육∙엔터테인먼트∙가사서비스 등 서비스 소비와 오프라인 활동도 큰 폭으로 감소하였는데 위드 코로나 전환으로 이들 품목들의 소비가 크게 반등할 것으로 기대
- 그러나, 가구∙인테리어∙가전 등 부동산 관련 품목들의 소비는 2023년에도 주택 경기가 부진할 것으로 예상되기 때문에 팬데믹 이전 수준으로 회복되기는 힘들 전망
- 또한 2022년 말 내연기관 자동차 구매 인센티브가 만료되어 2023년 1월 신차 판매 대수는 전년동기대비 37.9% 급감하는 등 자동차 판매도 하향 위험에 직면할 우려
2022년 품목별 상품 소매판매 증가율
자료: CEIC, UBS 추산
품목별 팬데믹 이전 대비 소비 지출 증감
자료: CEIC, UBS 추산
총 6화
중국 가계 초과 저축의 소비 전환 가능성 점검
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