[미리보기] 6월 3주차 금융시장 전망

지난주 금요일 발발한 이스라엘과 이란의 공습은 국제유가 급등과 위험회피, 증시 조정과 안전자산 선호에 따른 달러 강세로 이어졌다. 다만, 두 국가의 지정학적 위치와 2024년 4월의 경험, 중동 전역으로 확전될 가능성이 낮다는 점에서 이번 중동 불안 역시 장기보다 단기에 그칠 것으로 예상된다.

한편, 이번 주에는 일본과 미국, 영국의 통화정책회의가 연이어 예정되어 있다. 특히 18~19일 미국 연준의 FOMC 회의는 연준 위원들의 경제전망 (SEP)과 점도표 등을 확인할 수 있다는 점에서 가장 주목하는 이벤트이다. 미국의 고용지표가 다소 둔화되고 있으나 침체를 우려할 수준은 아니며, 오히려 관세와 유가 상승에 연준의 금리인하는 여전히 소극적일 것으로 예상된다.

이번 주 미 국채 금리는 중동지역 불확실성 확대로 인해 19일 예정된 FOMC에서 파월 연준 의장의 매파적 발언이 예상되는 만큼 금리 상방 압력 우세가 예상된다. 관세 및 지정학적 불확실성을 감안하면, 파월 의장이 기자간담회에서 금리인하에 대한 단서를 제공할 가능성은 제한적이다.

중동사태 장기화 시 안전자산 선호보다 물가 상승 우려가 부각되는 만큼, 시장금리 방향성은 중동지역 불확실성 해소가 결정할 것으로 보인다. 한국 국고채 금리는 미국 국채금리 연동 및 추경 관련 불확실성에 상방 압력 우세가 예상된다. 금리가 단기에 상당 폭 오르면서 저가 매수 움직임이 나타나고 있지만, 추경 관련 불확실성과 가계부채 이슈가 금리 하단을 제약할 것으로 보인다.

이번 주 달러/원 환율은 중동 갈등에 따른 위험회피와 금주 예정된 미국 연준 FOMC 회의 경계에 일시적인 변동성 확대가 예상되지만, 여전히 지속되는 글로벌 달러 약세와 더불어 원화 자산에 대한 선호에 하방이 우세할 전망이다. 과거 사례를 감안했을 때 중동 이슈는 단기에 그칠 가능성이 높고, 이미 익숙한 리스크라는 점에서 환율에 미칠 영향은 제한적이다.

더불어 FOMC에서는 금리 동결과 함께 매파적 스탠스가 예상되지만, 이 역시 이미 예상되었다는 점에서 시장 영향은 제한될 수 있다. 그보다는 최근 미국 고용 및 물가 지표의 완만한 둔화를 감안했을 때 약 달러 추세가 이어질 가능성이 높고, 국내 주식시장 중심으로 외국인 자금 순유입이 기대된다는 점에서 환율은 아래쪽 방향을 예상한다.