경제·금융 용어사전

기존에 발행한 채권의 원금을 상환하기 위해 새로운 채권을 발행하는 것을 말한다. 기존 채무를 새로운 채무로 대체하는 차환(Refinancing)의 한 방식이다.

채권 만기가 도래했을 때 발행자가 보유 자금으로 원금을 상환하는 대신 새로운 채권을 발행해 조달한 자금으로 기존 채권을 갚는 방식이 대표적이다. 만기 도래에 따른 일시적인 자금상환 부담을 줄이고 자금조달을 이어가기 위해 활용된다.

시장금리가 기존 채권 발행 당시보다 낮아진 경우에는 낮은 금리의 새 채권을 발행해 기존 고금리 채권을 상환함으로써 이자비용을 줄일 수도 있다. 또한 단기채권을 장기채권으로 대체해 채무 만기를 장기화하거나 채권의 조건을 변경하는 목적으로 활용되기도 한다.

차환발행은 차환의 한 형태이지만 차환과 동일한 개념은 아니다. 차환에는 새로운 대출을 받아 기존 대출을 상환하는 경우 등도 포함되는 반면, 차환발행은 새로운 채권의 발행을 통해 기존 채권을 상환하는 경우를 가리킨다.

금융에서 만기가 도래하는 계약이나 포지션을 다음 기간으로 이어가는 것을 말한다.

① 선물·옵션 등 파생상품에서는 만기가 가까운 기존 포지션을 청산하고 만기가 더 늦은 상품의 포지션을 새로 취하는 이월을 말한다.

② 대출·채권 등에서는 만기가 도래한 채무의 상환기한을 연장하거나 새로운 채무로 대체하는 만기 연장·차환을 말한다.



① 파생상품의 롤오버
파생상품에서는 만기가 가까운 최근월물 포지션을 청산하면서 동시에 다음 만기의 원월물에 같은 방향의 포지션을 취하는 방식이 대표적이다. 예를 들어 최근월물 선물을 매수한 투자자가 이를 매도해 청산하고 원월물 선물을 새로 매수하면 기존의 가격변동 위험에 대한 노출을 이어갈 수 있다.

롤오버 과정에서는 서로 다른 만기의 계약 간 가격 차이인 스프레드(Spread)가 비용이나 수익에 영향을 줄 수 있다. 파생상품 만기일을 앞두고 상당한 포지션이 롤오버되면 해당 포지션이 다음 만기로 넘어가므로 만기 시점의 청산 규모에도 영향을 미친다.

② 대출·채권 등의 롤오버
대출에서는 만기가 도래한 대출의 상환기한을 연장하거나 새로운 대출로 기존 대출을 대체하는 것을 롤오버라고 한다. 채권·단기자금시장에서도 만기가 돌아온 채무를 새로운 채권이나 차입으로 대체해 자금조달을 계속하는 의미로 사용된다. 이 경우 롤오버 비율(Rollover Ratio)은 만기가 도래한 자금 가운데 연장되거나 새로 조달된 자금이 차지하는 비율을 뜻한다.

주식시장에서 선물·옵션 등 복수의 주식 관련 파생상품 만기일이 동시에 겹치는 날을 통칭하는 용어다.

심야에 마녀나 초자연적 존재가 활동한다고 여겨진 시간을 뜻하는 위칭 아워(Witching Hour)라는 표현에서 유래한 것으로 알려져 있다. 여러 파생상품의 만기가 한날에 몰리면서 현물·파생상품 연계 포지션의 청산·이월 등이 집중돼 시장의 가격과 수급 움직임이 평소보다 복잡해질 수 있는 모습을 마녀의 출몰에 빗댄 표현이다.

만기가 겹치는 파생상품의 수에 따라 더블위칭데이(Double Witching Day), 트리플위칭데이(Triple Witching Day), 쿼드러플위칭데이(Quadruple Witching Day) 등으로 구분한다. 이때 거래량이나 가격 변동성이 확대되는 만기일 효과(Expiration Effect)가 나타날 수 있지만, 이는 복수의 만기 도래에 따라 나타날 수 있는 시장 현상일 뿐 위칭데이의 성립 요건은 아니다.

모성과 영유아의 생명과 건강을 보호하고 건전한 자녀의 출산과 양육을 도모해 국민보건 향상에 이바지하기 위해 제정된 법률이다. 임산부·영유아의 건강관리와 모자보건사업, 산후조리업, 인공임신중절수술의 허용범위 등에 관한 사항을 규정한다.

제14조는 본인이나 배우자에게 대통령령으로 정한 유전학적 정신장애·신체질환 또는 전염성 질환이 있는 경우, 강간·준강간에 의한 임신, 법률상 혼인할 수 없는 혈족·인척 간 임신, 임신 지속이 모체의 건강을 심각하게 해치거나 해칠 우려가 있는 경우 등에 의사가 일정한 동의 요건 아래 인공임신중절수술을 할 수 있도록 규정하고 있다. 시행령은 이에 따른 수술의 허용한계를 임신 24주 이내로 정하고 있다.

다만 2019년 헌법재판소가 형법상 낙태죄 조항에 헌법불합치 결정을 내린 뒤 후속 입법이 이루어지지 않아 해당 형법 조항은 2021년부터 효력을 상실한 반면, 모자보건법의 인공임신중절수술 관련 규정은 그대로 남아 있다. 특히 현행법이 인공임신중절수술을 중심으로 규정하고 있어 약물적 임신중지의 허용범위와 절차 등에 관한 법·제도 정비 문제가 남아 있다.

수소를 전부 또는 일부 연료로 사용해 고온의 연소가스를 만들고 이를 이용해 동력을 얻는 가스터빈이다. 수소와 천연가스 등을 함께 사용하는 수소혼소 방식과 수소를 주된 연료로 사용하는 수소전소 방식으로 구분할 수 있다.

기본적인 작동원리는 일반 가스터빈과 같다. 공기를 압축한 뒤 수소가 포함된 연료를 연소시켜 고온·고압의 가스를 만들고 이를 팽창시켜 터빈을 회전시킨다. 다만 수소는 천연가스와 연소 특성이 달라 연소 안정성과 화염 제어 등을 위해 연소기와 연료공급계통 등에 수소 연소에 적합한 기술이 필요하다.

수소혼소는 기존 가스터빈 연료에 수소를 일정 비율 섞어 사용하는 방식이고, 수소전소는 연료를 수소 중심으로 전환하는 방식이다. 따라서 수소터빈을 수소혼소 가스터빈과 같은 의미로 한정해서는 안 된다.

수소 자체를 연소할 때 이산화탄소가 직접 발생하지 않지만 고온 연소 과정에서 질소산화물(NOx)이 발생할 수 있다. 또한 수소의 생산과 운송까지 포함한 전체 온실가스 배출량은 수소를 어떤 방식으로 생산하고 공급하느냐에 따라 달라진다.

가스터빈으로 1차 발전을 한 뒤, 가스터빈에서 배출되는 고온의 배기가스 열을 회수해 증기를 만들고 증기터빈으로 다시 발전하는 복합화력 발전방식이다. 가스터빈과 증기터빈의 두 발전방식을 결합해 연료의 에너지를 보다 효율적으로 이용하는 것이 특징이며, 가스복합화력발전이라고도 한다.

가스터빈에서는 압축한 공기와 연료를 연소시켜 발생한 고온·고압의 가스로 터빈과 발전기를 돌려 전기를 생산한다. 이 과정에서 나오는 고온의 배기가스를 그대로 버리지 않고 배열회수보일러(HRSG·Heat Recovery Steam Generator)로 보내 증기를 만들며, 이 증기로 증기터빈과 발전기를 추가로 구동한다.

가스터빈의 브레이턴 사이클(Brayton Cycle)과 증기터빈의 랭킨 사이클(Rankine Cycle)을 결합함으로써 가스터빈만 사용하는 단순사이클 발전보다 높은 발전효율을 얻을 수 있다. 또한 기동과 출력조절이 비교적 빠른 가스터빈의 특성을 활용할 수 있어 전력수요 변화에 대응하는 발전원으로도 이용된다.

연료로는 천연가스가 주로 사용되며, 국내에서는 LNG를 연료로 사용하는 경우 LNG 복합발전이라고도 한다. 탄소배출을 줄이기 위해 수소를 천연가스와 혼합해 연소하는 수소혼소 방식이나, 수소 사용 비중을 높이는 기술도 개발되고 있다.

영어로는 GTCC 외에 CCGT(Combined Cycle Gas Turbine)라는 표현도 널리 쓰인다.

참조어: 가스터빈, 복합화력발전, 증기터빈, 배열회수보일러(HRSG), LNG 복합발전, 수소혼소 가스터빈

공기를 압축한 뒤 연료를 연소시켜 발생한 고온·고압의 가스를 팽창시키고, 그 힘으로 터빈을 회전시켜 동력을 얻는 회전식 내연기관이다. 발전소의 발전기 구동, 항공기 추진, 선박 및 산업용 동력원 등에 사용된다.

가스터빈은 기본적으로 압축기(Compressor), 연소기(Combustor), 터빈(Turbine)으로 구성된다. 압축기가 외부 공기를 압축해 연소기로 보내면 연료를 분사해 연소시키고, 이때 만들어진 고온·고압의 연소가스가 터빈을 통과하면서 팽창해 터빈을 회전시킨다. 터빈에서 발생한 동력의 일부는 압축기를 구동하는 데 사용되고 나머지가 발전이나 추진 등에 이용된다.

발전용 가스터빈은 터빈의 회전력으로 발전기를 돌려 전기를 생산한다. 가스터빈에서 배출되는 고온의 배기가스를 다시 이용해 증기를 만들고 증기터빈을 추가로 구동하는 가스복합발전(Combined Cycle Power Generation)에서는 단순 가스터빈 발전보다 발전효율을 높일 수 있다. 비교적 빠르게 기동하고 출력을 조절할 수 있어 전력 수요 변화에 대응하는 발전원으로도 활용된다.

항공기에서는 가스터빈의 기본 원리를 이용한 터보제트·터보팬·터보프롭 등의 항공엔진이 사용된다. 발전용 가스터빈과 항공용 가스터빈은 기본적인 열역학적 원리는 같지만, 발전용은 주로 축의 회전력을 이용하는 반면 항공용은 엔진 종류에 따라 분사되는 가스의 추력이나 팬·프로펠러의 회전력을 추진에 이용한다.

가스터빈은 이름 때문에 '가스를 연료로 사용하는 터빈'으로만 이해해서는 안 된다. 여기서 가스는 터빈을 작동시키는 고온의 기체를 의미하며, 천연가스뿐 아니라 액체연료 등도 사용할 수 있다. 탄소배출을 줄이기 위해 수소 또는 수소와 천연가스를 혼합한 연료를 사용하는 수소혼소(混燒) 가스터빈 기술도 개발되고 있다.

서로 다른 열역학적 발전 사이클을 결합해 한 발전과정에서 발생하는 열에너지를 다른 발전과정에 다시 이용함으로써 발전효율을 높이는 화력발전 방식이다. 가스터빈과 증기터빈을 결합하는 방식이 대표적이다.

대표적인 복합화력발전에서는 가스터빈으로 먼저 전기를 생산한 뒤 고온의 배기가스를 배열회수보일러(HRSG·Heat Recovery Steam Generator)로 보내 증기를 만들고, 이 증기로 증기터빈을 구동해 추가로 전기를 생산한다.

가스터빈의 브레이턴 사이클(Brayton Cycle)과 증기터빈의 랭킨 사이클(Rankine Cycle)을 결합함으로써 가스터빈의 배기가스에 남아 있는 열에너지를 재활용할 수 있어 단순사이클 발전보다 발전효율을 높일 수 있다.

실제 발전산업에서는 가스터빈과 증기터빈을 결합한 가스복합발전이 대표적인 복합화력발전 방식이다. 따라서 두 용어가 같은 의미처럼 사용되는 경우가 있지만, 개념상 복합화력발전은 결합된 발전 사이클을 포괄하는 보다 일반적인 표현이다.

LNG를 기화한 천연가스를 연료로 사용해 가스터빈과 증기터빈을 함께 구동하여 전기를 생산하는 가스복합발전 방식이다.

LNG는 천연가스를 운송·저장하기 쉽도록 액화한 것으로, 발전소에서는 이를 다시 기화한 천연가스를 가스터빈의 연료로 사용한다. 가스터빈에서 천연가스를 연소시켜 1차로 전기를 생산하고, 이때 발생한 고온의 배기가스 열로 증기를 만들어 증기터빈에서 추가로 전기를 생산한다.

따라서 LNG 복합발전은 LNG 자체를 액체 상태로 연소시키는 발전방식을 의미하지 않는다. 국내에서 천연가스를 연료로 하는 복합화력발전을 가리킬 때 LNG 복합발전이라는 표현이 널리 사용된다.

가스터빈과 증기터빈을 함께 이용하기 때문에 단순 가스터빈 발전보다 연료의 에너지를 효율적으로 이용할 수 있으며, 석탄화력발전 등에 비해 발전과정에서 이산화탄소와 대기오염물질의 배출이 상대적으로 적다는 특성이 있다. 다만 천연가스를 연소하는 화력발전이므로 이산화탄소가 발생한다.

고온·고압의 증기를 팽창시키고 그 에너지로 회전축을 돌려 동력을 얻는 터빈이다. 화력발전소·원자력발전소·복합화력발전소 등에서 발전기를 구동하는 데 널리 사용된다.

보일러나 증기발생기에서 만들어진 고온·고압의 증기가 터빈의 여러 단을 통과하면서 팽창하고, 이 과정에서 증기가 가진 에너지가 터빈축의 기계적 회전에너지로 전환된다. 발전소에서는 터빈축에 연결된 발전기를 돌려 전기를 생산한다.

가스터빈이 연소로 발생한 고온의 가스를 직접 터빈에 통과시키는 것과 달리, 증기터빈은 별도의 과정에서 만들어진 증기를 작동유체로 사용한다. 화석연료를 사용하는 화력발전뿐 아니라 원자력발전, 가스복합발전 및 일부 태양열·지열 발전 등에서도 사용할 수 있다.

가스복합발전에서는 가스터빈의 배기가스 열을 이용해 만든 증기로 증기터빈을 구동함으로써 추가로 전력을 생산한다.